Цена биткойна держится на уровне, в то время как S&P 500 опускается до 110-дневного минимума

20 сентября Федеральная резервная система выступила с заявлением, которое отозвалось на финансовых рынках: ожидается, что процентные ставки останутся на самом высоком уровне за последние два десятилетия и, возможно, дольше, чем ожидало большинство участников рынка. Такое отношение происходит на фоне устойчиво высокой инфляции, при которой базовый уровень инфляции колеблется на уровне 4,2%, что значительно превышает целевой показатель центральных банков в 2%, а безработица находится на рекордно низком уровне.

Пока инвесторы сталкиваются с этой новой реальностью, возникает насущный вопрос: будут ли S&P 500 и Биткойн (BTC) продолжать отставать в условиях ужесточения денежно-кредитной политики?

Влияние решения Федерального резерва было быстрым и серьезным. Индекс S&P 500 упал до самого низкого уровня за 110 дней, сигнализируя о растущем беспокойстве среди инвесторов.

Примечательно, что доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до уровней, не наблюдавшихся с октября 2007 года. Это движение отражает уверенность рынков в том, что ставки будут продолжать расти или, по крайней мере, что инфляция в конечном итоге догонит нынешнюю доходность в 4,55%. В любом случае растет беспокойство по поводу способности ФРС поддерживать эти повышенные процентные ставки, не дестабилизируя экономику.

Биткойн не обязательно следует традиционным рынкам

Одним из интригующих событий на фоне этой финансовой турбулентности является очевидный разрыв между индексом S&P 500 и криптовалютами, особенно биткойнами. За последние пять месяцев 30-дневная корреляция между двумя активами не имела четкой тенденции.

Такое расхождение говорит о том, что либо Биткойн предвидел коррекцию фондового рынка, либо играют роль внешние факторы. Одним из правдоподобных объяснений такого разделения является шумиха вокруг возможного введения спотового биткойн-ETF и проблемы регулирования, которые препятствуют потенциальному росту криптовалют. Между тем, S&P 500 выиграл от хороших отчетов о прибыли за 2-й квартал, хотя важно помнить, что эти цифры отражают ситуацию за 3 месяца до этого.

Поскольку ФРС твердо придерживается своей приверженности высоким процентным ставкам, финансовый ландшафт вступает на неизведанную территорию. В то время как некоторые могут интерпретировать позицию центральных банков как необходимую для борьбы с инфляционным давлением, другие обеспокоены тем, что сохранение повышенных ставок может обременить семьи и предприятия, особенно когда наступают сроки погашения существующих кредитов, и их необходимо рефинансировать по значительно более высоким ставкам.

Развязка может способствовать росту цены биткойнов

Несколько факторов могут привести к отделению криптовалют от традиционных рынков, таких как S&P 500. Если правительство столкнется с трудностями при выпуске долгосрочных долговых обязательств, это может вызвать обеспокоенность. Неспособность выпустить долгосрочные облигации может указывать на финансовую нестабильность, которая стимулирует инвесторов искать страховку от потенциальных экономических спадов. В таких случаях альтернативные активы, такие как золото и биткойн, могут стать привлекательными вариантами.

Даже при сильном долларе инфляция может заставить Казначейство США поднять лимит долга, что со временем приведет к девальвации валюты. Этот риск остается актуальным, поскольку инвесторы стремятся сохранить свое богатство в активах, менее подверженных инфляции.

Кроме того, решающую роль играет состояние рынка жилья. Если ситуация на рынке жилья продолжит ухудшаться, это может негативно повлиять на экономику в целом и на индекс S&P 500. Взаимосвязь рынков жилья с банковским сектором и вероятность ухудшения потребительского кредитования могут спровоцировать бегство в дефицитные активы и возможности хеджирования.

Существует также вероятность политической нестабильности во всем мире или даже во время выборов в США в 2024 году. Это может привести к неопределенности и повлиять на финансовые рынки. В некоторых странах растет страх перед контролем за движением капитала, а исторические примеры международных финансовых эмбарго подчеркивают риск того, что правительства введут такой контроль, что еще больше подталкивает инвесторов к криптовалютам.

В конечном счете, в отличие от традиционных акций и облигаций, криптовалюты не привязаны к корпоративным доходам, росту или доходности выше инфляции. Вместо этого они маршируют под свой собственный барабанный бой, под влиянием таких факторов, как изменения в законодательстве, устойчивость к атакам и предсказуемая денежно-кредитная политика. Таким образом, Биткойн может значительно превзойти индекс S&P 500 без необходимости реализации какого-либо из описанных выше сценариев.