Биткойн, крупнейшая по рыночной стоимости криптовалюта, недавно считавшаяся нишевым активом, в 2021 году стала мейнстримом, с рыночной капитализацией около 1 триллиона долларов США, пополнив ряды Tesla, Amazon и Alphabet ( Google).

Растущая популярность криптовалют, таких как биткойны, эфириум и стейблкоины, а также децентрализованное финансирование (DeFi) и невзаимозаменяемые токены (NFT) привлекли интерес институциональных и розничных инвесторов. Но огромная волатильность цен и всплеск мошенничества и взломов криптовалюты также стали тревожным сигналом для правительств и регулирующих органов по всему миру. По данным Банка международных расчетов, девять из десяти центральных банков также изучают цифровую валюту центрального банка - цифровую форму своей валюты.

Основные меры регулирования в 2021 году

С учетом того, что общая рыночная капитализация криптовалют выросла более чем на 250% с 780 миллиардов долларов США в начале года до более чем 2 триллионов долларов США, рост криптовалют и базовой технологии блокчейнов - это тенденция, которую больше нельзя игнорировать. Правительства и регулирующие органы пытаются решить, как справиться с ростом криптовалюты - чтобы сбалансировать необходимость защиты потребителей и снижения рисков, позволяя инновациям процветать.

Пока их ответы были неоднозначными - от подавления криптовалют в Китае до того, как Сальвадор принял Биткойн. Но нет никаких сомнений в том, что правительства уделяют все больше внимания криптовалюте и ужесточают правила.

Растущая нормативная ясность

Ограничение майнинга криптовалют в Китае - самой густонаселенной стране мира - за которым последовал, в частности, более широкий запрет на деятельность, связанную с криптовалютой, в сентябре, изменило глобальную криптоиндустрию. Массовый исход китайских компаний по добыче криптовалюты на более безопасные берега, включая Северную Америку, Казахстан и Северную Европу, привел к тому, что когда-то в значительной степени китайская индустрия криптодобычи стала более географически рассредоточенной - или, на жаргоне блокчейнов, - децентрализованной. Криптовалютные биржи также закрылись или переехали из Китая, как и многие китайские крипто-предприниматели, которые устремились в более дружественные к криптовалюте юрисдикции, такие как Сингапур.

Другие юрисдикции, такие как Дубай, Гибралтар и Мальта, также создали режимы лицензирования или регистрации для криптографических компаний и воспользовались возможностью позиционировать себя в качестве крипто-хабов. С другой стороны, Индия, вторая по численности населения страна в мире, в которой наблюдается растущий спрос на криптовалюты и массовый рост экосистемы криптовалютных стартапов, колеблется между желанием запретить и регулировать криптовалюты.

Глобальные регуляторы на месте водителя

Глобальный регуляторный надзор за криптовалютой на данный момент остается неравномерным, и Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма (AML / CTF) в своем обновленном руководстве, опубликованном в октябре, призвала страны принять меры. усилить выполнение ими своих стандартов, в том числе правила о поездках, чтобы избежать юрисдикционного и надзорного арбитража.

Правило путешествий требует от криптографических компаний предоставлять указанную информацию о клиенте вместе с транзакцией. Страны, которые внедрили правило поездок, включают США, Швейцарию и Сингапур, хотя глобальное внедрение все еще неоднородно.

«Соблюдение правил путешествий быстро растет с каждым кварталом», - сказал Пелле Брандгаард, генеральный директор Notabene - платформы, которая помогает криптовалютным компаниям соблюдать правила путешествий - в более раннем интервью Forkast.News. «Сейчас мы обеспечиваем транзакции между более чем 50 VASP, и мы ожидаем, что большинство основных VASP будут соответствовать требованиям к 1/2 кварталу 2022 года».

В частности, стейблкойны сейчас находятся в поле зрения регулирующих органов. Год начался с того, что Tether (USDT) и Bitfinex достигли урегулирования в размере 18,5 миллионов долларов США, включая запрет на торговлю USDT в Нью-Йорке, с Генеральным прокурором Нью-Йорка после продолжительной судебной тяжбы, которая началась в апреле 2019 года. Европейская комиссия в настоящее время рассматривает регулирование, введенное в сентябре 2020 года, на рынках криптоактивов (MiCA), которое включает меры предосторожности для устранения потенциальных рисков для финансовой стабильности от стейблкоинов. В Соединенных Штатах председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер назвал стейблкоины «покерной фишкой в ​​казино», а президентская рабочая группа по финансовым рынкам призвала Конгресс подвергнуть эмитентов стейблкоинов такому же уровню регулирования. проверка и юридические обязательства как банки.

«Из-за всей продолжающейся работы на глобальном регулирующем уровне мы ожидаем, что будет определенный уровень неопределенности, и он будет преобладать в течение некоторого времени, и это, вероятно, самый большой краткосрочный риск для этого сектора», - сказал Пейин Чуа. партнер по финансовому регулированию, Сингапур, в международной юридической фирме Linklaters. «В результате мы должны ожидать определенных уровней правоприменения, но мы также можем ожидать, что будут применяться определенные принципы регулирования, такие как технологически нейтральный подход».

«Усиление регулирования может стимулировать рост в этой отрасли, поскольку инвесторы утешатся регулирующим надзором, как только станут ясны правила использования цифровых активов», - добавил Чуа. «Все это займет некоторое время, но развитие событий было позитивным и шагом в правильном направлении».

Как формируются правила криптографии в Азии

В Азии нормативно-правовая база варьируется от исследовательской до «строгого регулирования», как в случае с Сингапуром. Город-государство ввел регулирование в соответствии со своим Законом о платежных услугах (PS Act) для регулирования криптоиндустрии в первую очередь в отношении рисков отмывания денег и финансирования терроризма, а также выдал лицензии FOMO Pay, сингапурской платежной финтех-компании DBS Vickers, брокерское подразделение DBS Bank и Independent Reserve, австралийской биржи криптовалют, и TripleA, поставщика криптовалютных платежей.

Вьетнам - ведущая страна в мире по внедрению криптовалюты, согласно поставщику данных блокчейна Chainalysis, - создал исследовательскую группу для разработки предложений по политике, связанных с криптоактивами. Филиппины, где в этом году наблюдался взрывной рост популярности блокчейн-игры Axie Infinity, разрешили нескольким компаниям, занимающимся денежными переводами и переводами, предоставлять услуги обмена виртуальной валюты. Таиланд, одна из наиболее активных стран Азии в изучении использования блокчейна и технологии распределенного реестра для финансовых услуг, выпустил руководство по стейблкоинам и запретил биржам криптовалюты в стране предоставлять услуги, связанные с токенами мемов, токенами поклонников и NFT. В Индонезии, где проживает самое большое в мире мусульманское население, Национальный совет улемов, религиозный совет страны, финансируемый государством, недавно заявил, что использование криптоактивов в качестве валюты харам или запрещено для мусульман.

«На региональном уровне это был напряженный год для регуляторов в плане продвижения нормативной базы для криптоактивов», - сообщила Forkast.News по электронной почте Этелька Богарди, партнер глобальной юридической фирмы Norton Rose Fulbright Hong Kong. «В Гонконге у нас был процесс консультаций, который приведет к новому режиму лицензирования для обмена виртуальными активами на следующей законодательной сессии. Это будет иметь далеко идущие разветвления, особенно для тех бирж, нацеленных на розничный рынок».

Как будут развиваться правила криптографии в следующем году?

Богарди ожидает, что регулирующие органы будут больше участвовать в регулировании стейблкоинов и проектов DeFi в следующем году. «Помимо AML, биржи будут более внимательно изучены в связи с другими проблемами поведения и управления, чтобы обеспечить упорядоченный рынок», - сказал Богарди. «Использование NFT, в том числе в пространстве электронной коммерции, вероятно, продолжит развиваться, как и институциональный интерес к пространству цифровых активов, что приведет к дальнейшему развитию вспомогательных инфраструктурных услуг институционального уровня».

Грейс Чонг, юрист по финансовым технологиям в глобальной юридической фирме Simmons & Simmons в Сингапуре, также ожидает, что регулирующие органы усилит контроль над цифровыми активами в 2022 году.

«Регулирующие органы могут начать уделять больше внимания ожиданиям в отношении целостности рынка и устанавливать правила для отрасли, учитывая безудержную озабоченность по поводу манипулирования рынком и инсайдерской торговли со стороны сотрудников и связанных сторон», - сказал Чонг. "Манипулирование рынком может принимать различные формы, но может возникать, когда ложная информация распространяется с целью повлиять на сделки, использование маркет-мейкеров или других стратегий нераскрытым образом для искусственного контроля или манипулирования ценой или объемом торгов актива, промывной торговлей, спуфингом сделок. и наслоение, и другие примеры ".

«Рынки ценных бумаг строго регулируются, но регулирующие органы все еще борются с нехваткой инструментов и устоявшихся решений для надлежащего мониторинга и отслеживания рынка цифровых активов», - добавил Чонг. «Фирмам также необходимо создать инструменты для мониторинга и надзора за торговлей и установить приоритетность этих элементов при внедрении системы и процедур соблюдения».

«Существует вполне реальная опасность того, что финансовое регулирование превратится в волка в овечьей шкуре, и поэтому необходимо соблюдать тонкий баланс между инновациями и регулированием при введении и применении правил в криптоиндустрии», - сказал Чонг.

Источник