С тех пор, как два года назад Эфириум подвергся слиянию, его производительность по сравнению с Биткойном значительно снизилась. Эфир (ETH) постепенно утратил свою репутацию сверхнадежных денег и в настоящее время находится в нескольких шагах от падения на территорию недооцененности.

Аналитическая платформа блокчейна CryptoQuant определила основные причины низкой производительности Ethereum после слияния, включая инфляционную динамику предложения и более слабую сетевую активность по сравнению с биткойнами.

Отставание Ethereum по сравнению с Bitcoin

15 сентября 2022 года Ethereum перешёл с механизма консенсуса Proof-of-Work (PoW) на механизм консенсуса Proof-of-Stake (POS). С тех пор собственный токен отставал от BTC на 44%. Это очевидно по цене ETH/BTC, которая в настоящее время находится на уровне 0,0425, самом низком уровне с апреля 2021 года.

В этом году снижение показателей ухудшилось даже после того, как более месяца назад были одобрены спотовые биржевые фонды Ethereum (ETF) в США. Подобные фонды, получившие зеленый свет для Биткойна в начале этого года, настолько быстро стимулировали спрос, что примерно два месяца спустя BTC поднялся до нового рекордного максимума.

Данные внутри сети показывают, что криптоинвесторы предпочитают больше использовать Биткойн, чем Ethereum, что можно увидеть в снижении объема спотовой торговли ETH по сравнению с BTC. Показатель, показывающий, что объем спотовых торгов ETH изначально в 1,6 раза превышал объем биткойнов, на прошлой неделе упал до 0,76.

Аналитики CryptoQuant обнаружили, что низкая производительность Ethereum коррелирует с более слабой сетевой активностью, чем у Bitcoin. Общая сумма транзакционных комиссий первого продолжает снижаться по сравнению с первым. Такое снижение комиссий за транзакции является одним из последствий обновления Dencun, которое было запущено в марте и ввело в сеть большие объемы данных.

Эфириум может продолжить падение

Еще одним эффектом Dencun является то, что предложение ETH становится инфляционным из-за снижения скорости сжигания комиссий. Общий объем предложения ETH сейчас колеблется на уровне 120,323 миллиона, после устойчивого роста с апреля. Текущее количество ETH в обращении находится на самом высоком уровне с мая 2023 года, и такими темпами предложение может вернуться к уровню, существовавшему до слияния, примерно через три месяца.

Более того, Ethereum отстает от Bitcoin с точки зрения количества транзакций. В то время как количество транзакций Биткойна достигло рекордного уровня в этом году благодаря надписям, рунам и сетям уровня 2, количество транзакций Эфириума упало с максимума в 27 в июне 2021 года до 11, что является одним из самых низких уровней с июля 2020 года. .

К сожалению, аналитики полагают, что Ethereum может и дальше снижаться по отношению к Биткойну, поскольку ETH все еще находится выше территории недооценки. Эфириум официально будет считаться недооцененным по отношению к Биткойну, когда соотношение рыночной стоимости ETH/BTC к реализованной стоимости упадет до 0,45.

Источник