В день, когда биткоин в условиях разбушевавшегося медвежьего рынка ненадолго обвалился до $30 000, ведущая криптовалюта так и не смогла приблизиться к этой отметке на корейских биржах. Так называемая "премия кимчи" позаботилась об этом, удерживая цену биткоина на 5 000 долларов выше уровня ведущих американских бирж.

Основная причина такой премии кимчи заключается в том, что корейские биржи достаточно изолированы благодаря сочетанию строгих законов страны о контроле за движением капитала, не позволяющих средствам покидать страну, а также налогового кодекса и правил борьбы с отмыванием денег (AML), которые затрудняют иностранцам использование корейских бирж - даже таких гигантов, как Bithumb и Upbit - без местных корейских банковских счетов.

Эта премия - не единственная часть криптоиндустрии Южной Кореи, которая отличает ее от остального мира. Помимо прочего, изоляция рынка в сочетании с необычайной стабильностью корейского вона привела к тому, что использование стейблкоинов остается низким, а распространение децентрализованных финансов, или DeFi, значительно отстает от общемирового уровня.

Биткоин-бум в Корее

Несмотря на такую изоляцию, Корея очень сильно принимает биткоин в частности и криптовалюту в целом. В апреле более пяти миллионов уникальных пользователей криптовалют - около 10% населения страны - по сообщениям, купили или продали цифровые активы хотя бы один раз с начала 2021 года.

По данным CoinMarketCap, 19 мая, в день, когда премия за кимчи достигла $5 000, только на одной корейской бирже Upbit объем сделок за 24 часа составил более $31,5 млрд. Если добавить сюда остальные криптовалютные биржи "большой четверки" страны, Bithumb, Korbit и Coinone, то объем транзакций составил 38,1 млрд долларов - значительно больше, чем за последнее время было совершено сделок на ведущей корейской фондовой бирже KRX.

Одним из интересных аспектов увлечения криптовалютами в Корее является то, насколько широко оно распространено среди возрастных групп. Один февральский опрос показал, что почти половина пользователей ведущих корейских бирж Bithumb и Upbit были в возрасте 40-50 лет, причем многие из них были матерями. Тем не менее, более широкое исследование корейских приложений для обмена криптовалют, проведенное в марте, показало, что среди новых корейских пользователей криптовалют преобладают молодые люди, причем люди в возрасте 20-30 лет составляют почти две трети новых ежемесячных пользователей приложений за первые три месяца этого года. Однако они инвестируют небольшие суммы, зачастую менее 100 долларов.

Все это явно оказывает влияние. Корейская компания Bithumb недавно объявила, что ее чистая прибыль в первом квартале 2021 года выросла на 876% по сравнению с предыдущим годом.

Правительственные заграждения

В то же время корейское правительство и регулирующие органы далеки от того, чтобы быть поклонниками криптовалют. В феврале глава Банка Кореи Ли Чжу Ёль заявил на заседании комитета Национальной ассамблеи, что "криптоактив - это актив, который не имеет внутренней стоимости". Он добавил, что "трудно понять, почему цена биткойна так высока".  

Криптовалютные правила Кореи также затрудняют работу иностранных конкурентов. В декабре 2020 года крупнейшая в мире биржа Binance закрыла свою операцию Binance Korea менее чем через год после запуска, во многом благодаря закону, который запрещал биржам, работающим в стране, обмениваться книгами заявок - это означало, что Binance Korea больше не могла опираться на ликвидность Binance.

Этот закон вступил в силу в марте 2021 года, в том же месяце, когда другая ведущая криптовалютная биржа - OKEx - объявила о закрытии своих корейских операций в связи с новыми правилами ПОД/ФТ. Также высказывались предположения, что эти правила затруднят конкуренцию небольших корейских бирж с большой четверкой.

Не являетесь поклонником стейблкоинов?

Несмотря на бурно развивающийся криптовалютный рынок, Корея значительно отстает от остального мира в принятии стабильных монет, в немалой степени потому, что корейская вона достаточно стабильна, и потребность в стабильных монетах на криптовалютном рынке не так велика.

Кроме того, по словам Олега Смагина, руководителя отдела глобального маркетинга Delio, ведущей корейской компании по криптокредитованию и стейкингу, корейское правительство неодобрительно относится к стабильным монетам. Это заставляет биржи с опаской относиться к ним, добавляет он.

Кроме того, комиссии за обмен невелики - в основном в диапазоне от 0,15% до 0,25% у большой четверки. В то время как комиссия за снятие средств в вонах фиксированная и очень низкая - около 1 доллара, - комиссия за вывод криптовалют напрямую может быть очень высокой. Комиссия за вывод средств у большой четверки составляет от 0,0005 до 0,0015 BTC за вывод биткоинов напрямую - от $20 до $60 за один BTC на сумму $40 000.

Это может помочь объяснить, почему корейская вона занимает четвертое место среди национальных валют, торгуемых за биткоин, уступая лишь японской иене, евро и доминирующему доллару США.

Гибрид CeFi-DeFi

По словам Смагина, одной из жертв закрытости криптовалютного рынка Кореи и незнакомства со стейблкоинами является то, что бурно развивающаяся индустрия DeFi не успела там закрепиться.

"2019 год стал переломным моментом для широкого принятия DeFi во всем мире, но в Корее он был едва признан, в основном потому, что большинство местных розничных инвесторов не имели опыта использования зарубежных криптовалютных сервисов, а принятие стейблкоинов было низким", - говорит он.

Решение Delio - это гибридная централизованно-децентрализованная финансовая модель, которая использует CeFi как способ построения первоначальной экосистемы крипто-кредитования, которая со временем будет становиться все более децентрализованной. В то же время компания поняла, что существует "огромная ниша для сервиса крипто-кредитования CeFi, который может обслуживать потребности местных трейдеров", - говорит Смагин.

В настоящее время компания имеет четыре кредитных предложения CeFi, а также новый платежный сервис, позволяющий владельцам кошельков Delio расплачиваться биткоинами в сети из более чем 70 розничных фирм, обслуживаемых платежным приложением Money Tree. Кроме того, подразделение Delio Liquidity предоставляет институциональным клиентам займы под цифровые активы на сумму от $800 000 до $45 млн. 

Delio предлагает кредиты на биткоин и Ethereum в размере до 90% залога BTC или ETH заемщика, а также предоставляет услуги кредитования клиентам Bithumb, которые могут использовать в качестве залога либо BTC или ETH, либо корейские воны. Также доступны стакинг и доходное фермерство. Недавно общий объем использованных средств Delio превысил $2 млрд.

Гибридные планы Делио DeFi сосредоточены вокруг Ducato, проекта стабильного монеты на основе вон, который планируется запустить в третьем квартале 2021 года. Стаблкоин KRWD - с фиксированной стоимостью в один вон - будет генерироваться путем залога криптовалюты. Ducato - это протокол DeFi с собственным токеном DUCATO, который используется для оплаты сборов и управления. Но платформа CeFi Delio обеспечивает стабильному монете удобный интерфейс.

Источник