Тяжеловесы по добыче биткойнов (BTC) Marathon Digital и Riot Platforms входят в число наиболее переоцененных компаний по добыче криптовалюты по сравнению со своими конкурентами, говорит основатель и аналитик MinerMetrics Джаран Меллеруд.
Ключевым показателем, подтверждающим утверждение Меллерудса, является соотношение стоимости предприятия к продажам, то есть измерение стоимости компании по отношению к ее выручке от продаж. Чем выше этот коэффициент, тем более переоценена компания.
Согласно отчету Mellerud от 3 ноября, майнерами с самым высоким соотношением EV/S являются Cipher с показателем 7,8, Marathon и Iris Energy с показателем 5,6 и Riot с показателем 5,5.
Меллеруд объяснил высокие коэффициенты EV/S тяжеловеса тем, что ему уделяли больше институционального внимания со стороны таких компаний, как Blackrock.
«Эти компании исторически пользовались предпочтением среди институциональных инвесторов, таких как Blackrock и Vanguard, что давало им превосходный доступ к капиталу и более высокую оценку, как и остальная часть отрасли».
Меллеруд сообщил Cointelegraph, что в ближайшие месяцы он ожидает, что инвесторы начнут распределять средства среди других игроков, «что могло бы выровнять расхождения в оценках между этими акциями», сказал он.
Он предположил, что существуют возможности по более выгодной цене с более низким соотношением EV/S, на которых можно было бы извлечь выгоду.
«В секторе добычи биткойнов существуют огромные расхождения в оценках, которыми могут воспользоваться ценные инвесторы».
По словам Меллеруд, высокое соотношение EV к хэшрейту Riot, равное 156, является еще одним индикатором, указывающим на его переоценку.
Меллеруд, ранее работавший аналитиком в компании Luxor Technology, занимающейся майнингом биткойнов, отметил, что Riot заложила в цену «огромный рост», поскольку она строит свою гигаваттную площадку и ожидает поставки 33 000 машин MicroBT в начале 2024 года.
«Кроме того, у Riot есть несколько направлений бизнеса, которые не отражены в ее хешрейте самостоятельного майнинга, а это означает, что нам следует быть осторожными, делая какие-либо оценочные выводы на основе ее высокого соотношения EV к хэшрейту», — добавил Меллеруд.
По данным Google Finance, в 2023 году сектор майнинга биткойнов резко восстановился, во главе с Marathon (MARA) и Riot (RIOT), цены на акции которых выросли соответственно на 170% и 228%.
За то же время акции горнодобывающих компаний превзошли по доходности Биткойн, который, согласно данным Cointelegraph Markets Pro, с начала года вырос на 113%.
Не каждый аналитик горнодобывающей отрасли верит, что акции майнеров биткойнов будут продолжать расти.
Основатель Cubic Analytics Калеб Франзен отметил, что биткойн уже достиг своей пиковой цены с начала года, в то время как акции крупнейших горнодобывающих компаний все еще более чем на 75% ниже максимума цен с начала года.
Франзен задумался о том, придется ли компаниям, занимающимся майнингом биткойнов, в ближайшее время стать вдвое более производительными в свете предстоящего события, связанного с сокращением количества биткойнов вдвое.
«Если вознаграждение за блок сократится вдвое, цена BTC должна будет удвоиться после халвинга, чтобы их бизнес был таким же устойчивым, как и до халвинга».
Marathon обладает крупнейшими биткойн-активами среди горнодобывающих компаний — 13 726 BTC на сумму 486,1 миллиона долларов. За ними следуют Hut 8, Riot и CleanSpark с 9 366 BTC, 7 309 BTC и 2 240 BTC соответственно.
Журнал: Как защитить свою криптовалюту на волатильном рынке: эксперты и эксперты по биткойнам взвешивают
Источник
