Переход Ethereum (ETH) от механизма консенсуса Proof-of-Work (PoW) к механизму консенсуса Proof-of-Stake (POS) — так называемое слияние — не произойдет в июне, как многие предсказывали.
Как сообщил CryptoSlate 14 апреля, разработчики ядра Ethereum еще не будут готовы к слиянию до конца третьего квартала. Долгожданное слияние ознаменует переход Ethereum на PoS, минимизируя потребление энергии и делая сеть более безопасной и прибыльной для участия.
Стейкинг — одна из самых ожидаемых функций сети Ethereum после слияния.
Согласно IntoTheBlock, по первоначальным оценкам, стейкинг даст пользователям от 12% до 15% вознаграждения. Тем не менее, похоже, что процент будет намного ниже после слияния.
Значительно более низкая доходность стейкинга после слияния
Однако, согласно сообщению в блоге InteTheBlock, с тех пор условия изменились, а метрики в сети указывают на значительно более низкую доходность ставок после слияния.
На сегодняшний день более 11,5 миллионов ETH поставлены — и заблокированы — в контракте ставок Beacon Chain, при этом количество поставленного эфира продолжает расти, поскольку игроки ожидают не только текущую ставку вознаграждения примерно в 5-7%, но и особенно прогнозируемое будущее. 12-15% ставка вознаграждения.
Количество заблокированных ETH составляет примерно 9,5% всего оборотного предложения. Согласно IntoTheBlock, в долларовом выражении рост можно оценить, поскольку стоимость ставки приближается к историческим максимумам, несмотря на то, что рыночная цена ETH упала на 37% по сравнению с ее историческим максимумом с начала ноября 2021 года.
Ставки ускорились с момента запуска stETH
Этот рост поставленного эфира ускорился с момента запуска stETH, деривативного токена, используемого в качестве залога в протоколе кредитования Aave. К сожалению, рост ставок ETH приводит к пропорциональному уменьшению вознаграждения.
Другими словами, чем больше поставлено эфира, тем меньше наград за поставленный эфир.
В некотором смысле стейкинг эфира стал жертвой своего успеха. Поскольку слияние отложено «на несколько месяцев», это, вероятно, означает, что количество поставленных ETH вырастет еще больше, что приведет к снижению доходности.
Это будет не июнь, а, скорее всего, несколько месяцев спустя. Пока нет точной даты, но они определенно находятся в последней главе PoW на Ethereum.
— Тим Бейко | timbeiko.eth 🔥 (@TimBeiko) 12 апреля 2022 г.
Согласно IntoTheBlock, количество поставленных ETH является одним из трех ключевых факторов, влияющих на вознаграждение за стекинг после слияния. Этими тремя факторами являются сумма комиссий за газ Ethereum, уплачиваемых пользователями, процент сожженных комиссий и количество поставленных ETH.
Плата за газ и объемы торгов существенно снизились
Сумма платы за газ, уплачиваемая за использование Ethereum, значительно снизилась, поскольку активность в DeFi и NFT иссякла. Объемы торгов на крупнейшем рынке NFT OpenSea упали аналогичным образом: с максимума примерно в 250 миллионов долларов 1 февраля до 70 миллионов долларов 14 апреля.
Объемы торгов на не менее популярной децентрализованной бирже токенов Uniswap снизились в меньшей степени — примерно на 33% с недельного максимума в конце января по сравнению с прошлой неделей.
Однако из-за относительно бокового тренда на рынке, возможно, было меньше срочности для выполнения транзакций, что привело к тому, что трейдеры были менее готовы платить высокие комиссии.
В настоящее время майнеры получают комиссионные за транзакции, которые не сжигаются в качестве вознаграждения за поддержание сети. Однако после перехода Ethereum на PoS транзакционные сборы будут взиматься с тех, кто делает ставки.
Следовательно, снижение уровня сетевой активности также сказалось на финансовых интересах держателей эфира.
6% это новые 12%
Согласно IntoTheBlock, ежегодное вознаграждение за стейкинг Ethereum, вероятно, упадет с 6% до 8%, если слияние состоится в сентябре 2022 года.
Несмотря на то, что эти доходности могут быть менее привлекательными, например, едва касаясь уровня инфляции в США, они отражают созревание Ethereum, в котором по текущим рыночным ценам находится эфир на сумму более 35 миллиардов долларов.
В конечном счете, рост количества поставленных ETH полезен для безопасности сети Ethereum — несмотря на более низкие вознаграждения — потому что это усложняет и удорожает проведение атаки 51%.
Получив образование в области компьютерной инженерии, Ласло начал проявлять интерес к технологиям криптографии и блокчейна еще в 2013 году.
