В связи с недавним обвалом рынка криптовалют роль стейблкоинов оказалась под вопросом, учитывая, что они были чем угодно, но только не своим тезкой.

TerraUSD (UST), новаторский проект, поддерживаемый Terraform Labs PTE Ltd., еще не восстановил свою привязку к доллару США после того, как цена алгоритмического стейблкоина начала свободное падение ранее на этой неделе.

Согласно данным CoinMarketCap, UST сейчас торгуется на уровне 0,1627 доллара США, снизившись более чем на 66% за последние 24 часа. Данные показали, что стабильная монета потеряла около 16 миллиардов долларов США в рыночной капитализации.

Terraform стремилась привязать UST к доллару США, подкрепив его против LUNA, проприетарного токена. Поскольку UST был алгоритмическим стейблкоином, основатели проекта стремились полагаться на стимулы, а не на прямую привязку к доллару, чтобы сохранить стабильность цены стейблкоина.

Когда UST стоит больше доллара, токены LUNA «сгорают» или поступают в обращение. Увеличение количества токенов в обращении снижает значение дефицита и оказывает понижательное давление на UST, приводя его в соответствие с привязкой к одному доллару. И наоборот, когда цена UST падает ниже доллара, его единицы изымаются из обращения или «сжигаются», чтобы конвертировать их в LUNA.

Но когда цены на UST упали, предложение LUNA выросло в 20 раз за четыре дня до четверга, согласно анализу Тима Коупленда из The Block. С тех пор предложение увеличилось до 6,91 трлн с 775,69 млрд на 10 мая, согласно данным terrascope, трекера для экосистемы Terra Money.

LUNA упала на 100% за последние 24 часа на поздних вечерних торгах в пятницу по гонконгскому времени и составила 0,00001077 долларов США. Согласно данным CoinGecko, примерно за месяц до этого он достиг рекордного уровня в 119,18 долларов США.

Жертвоприношение Исаака

В серии твитов перед тем, как отключить радио, генеральный директор Terraform До Квон указал, что LUNA станет жертвенным ягненком, чтобы смягчить свободное падение UST.

«Я понимаю, что последние 72 часа были чрезвычайно тяжелыми для всех вас — знайте, что я полон решимости работать с каждым из вас, чтобы выдержать этот кризис, и мы выйдем из него», — написал Квон в своем проверенном Twitter. обрабатывать в среду.

2 / Я понимаю, что последние 72 часа были чрезвычайно тяжелыми для всех вас — знайте, что я полон решимости работать с каждым из вас, чтобы выдержать этот кризис, и мы выйдем из него.

Вместе.

— До Квон 🌕 (@stablekwon) 11 мая 2022 г.

Квон сказал, что единственный путь вперед будет заключаться в том, чтобы поглотить предложение стабильной монеты, которое хочет выйти, прежде чем UST сможет начать реги.

«Обойти это невозможно», — пожаловался он в Twitter.

Квон сказал, что увеличенное предложение LUNA будет продано на открытом рынке, чтобы собрать средства и спасти привязку UST. Он добавил, что Terra также ищет внешние источники капитала.

Поскольку никаких признаков того, что какой-либо из этих подходов поможет спасти проект стейблкоинов, нет, некоторые ставят под сомнение жизнеспособность самих стейблкоинов, независимо от того, будет ли они привязаны к доллару или нет.

«Мы живем в интересное время… большое внимание уделяется тому, как закончится вся сага Luna USDT», — сказал Forkast генеральный директор Amber Group Майкл Ву.

«Я думаю, что многое зависит от общего настроения рынка, от того, останется ли рынок слабым или пойдет еще ниже», — сказал он. «Это повлияет на то, как Фонд Луна сможет защитить площадку».

Его комментарии прозвучали, когда держатели UST обратились в социальные сети, чтобы раскритиковать проект стабильной монеты, особенно До Квона, и призвали к его аресту. Его жене даже пришлось искать защиты в полиции после того, как неизвестный якобы посетил их дом в Сеуле. Впоследствии Reddit удалил ветку, в которой обсуждалось местонахождение Квона.

И хотя это история с осторожностью, некоторые отраслевые эксперты говорят, что люди не должны забывать первое правило инвестирования независимо от стейблкоинов или любых других активов.

«Очень важно провести исследование и быть осторожным, когда вы инвестируете в такого рода проекты», — сказал Forkast Эрик Анзиани из Crypto.com. «В целом для отрасли нам необходимо продолжать инвестировать в исследования и пытаться найти правильные децентрализованные, потенциально алгоритмические решения, которые могут выдержать сложные рыночные условия», — сказал главный операционный директор криптовалютной биржи.

Ву из Amber Group сказал, что стейблкоины будут развиваться.

«Лично я думаю, что если мы посмотрим в долгосрочной перспективе, будь то Luna или другие алгоритмические стейблкоины, они найдут путь к эволюции», — сказал Ву. «В конце концов, я думаю, что это останется важным сегментом рынка», — добавил он. «Но я думаю, что механизм, вся инфраструктура для его поддержки также должны будут развиваться после этого».

Бесплатно для всех

Кризис, безусловно, возобновил дебаты о регулировании стейблкоинов.

Министр финансов США Джанет Йеллен подчеркнула риски, которые эти монеты представляют для финансовой системы, и призвала к регулированию.

«Стейблкоин, известный как TerraUSD, испытал набеги и упал в цене», — заявила Йеллен перед Конгрессом во вторник. «Я думаю, что это просто показывает, что это быстрорастущий продукт и что существуют риски для финансовой стабильности».

Необходимо дополнительное федеральное регулирование, чтобы отреагировать на волну спекулятивных инвестиций в валюту, секретность которой является неотъемлемой частью ее привлекательности, сообщила она комитету, сообщают СМИ.

«Нам действительно нужна нормативно-правовая база для защиты от рисков», — сказала Йеллен в отношении стейблкоинов. «Действительно, нам нужна всеобъемлющая структура, чтобы не было пробелов в регулировании», — добавила она, сославшись на более широкое использование цифровых активов.

Перед фиаско Федеральная резервная система подсчитала, что стоимость стейблкоинов «быстро росла за последний год», превысив в марте 180 миллиардов долларов США. В своем отчете о финансовой стабильности говорится, что, хотя стабильные монеты обычно стремятся быть конвертируемыми по номиналу в доллары, они обеспечены активами, которые могут обесцениться или стать неликвидными во время рыночного стресса, что приводит к рискам погашения, аналогичным рискам простых и налоговых платежей. освобожденные фонды денежного рынка (MMF).

В отчете говорится, что эти уязвимости могут усугубляться отсутствием прозрачности в отношении рискованности и ликвидности активов, поддерживающих стейблкоины. Он добавил, что более широкое использование стейблкоинов для удовлетворения маржинальных требований для торговли другими криптовалютами с кредитным плечом может усилить волатильность спроса на стейблкоины и повысить риски погашения.

В отчете отмечается, что сектор стейблкоинов оставался высококонцентрированным: на долю трех крупнейших эмитентов стейблкоинов — Tether (USDT), USD Coin (USDC) и Binance USD (BUSD) — приходилось более 80 процентов от общей рыночной стоимости.

В долгосрочной перспективе

«Нефтяные компании не выводят из эксплуатации буровые установки в одночасье из-за колебаний рынка — это долгосрочное обязательство», — заметил Фил Харви, генеральный директор Sabre56, консалтинговой компании по управлению цифровыми активами. «Точно так же майнеры криптовалют не обращают внимания на краткосрочные пики и спады», — добавил он.

До Квон, безусловно, может надеяться, что это правда.

Возможно, это не конец пути для стейблкоинов и уж точно не для Terra, считает Ду Квон в Twitter. «В центре внимания Terra всегда был долгосрочный горизонт», — сказал Квон. «И еще одна неудача в мае этого года, как и в прошлом году, не остановит LUNAtics».

Источник