В связи с быстрым ростом криптовалют, таких как Биткойн и Эфириум, стейблкоины - криптовалюты, которые стремятся поддерживать стабильную стоимость по сравнению с другим активом или пулом активов - стали подвергаться растущей критике со стороны глобальных регуляторов, обеспокоенных своими рисками для финансовой стабильности.

Общая рыночная стоимость стейблкоинов в настоящее время составляет более 130 миллиардов долларов США - больше, чем ВВП североафриканской страны Марокко - с лидирующей рыночной стоимостью Tether (USDT) с рыночной стоимостью 70 миллиардов долларов США, за которой следует монета USD (USDC) в размере 33 долларов США. млрд, по данным CoinGecko.

Стейблкоины использовались для облегчения торговли криптовалютами, а также служат в качестве траектории движения фиатной валюты для пользователей криптовалюты, ищущих доступ к децентрализованным финансам (DeFi). Однако центральные банки и регулирующие органы критиковали эти альтернативы цифровой наличности за то, что они создают риск для стабильности финансовой системы. Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Гэри Генслер недавно сравнил их с покерными фишками и назвал их потенциальными ценными бумагами.

В своем последнем отчете о глобальной финансовой стабильности, опубликованном в этом месяце, Международный валютный фонд (МВФ) призвал политиков внедрить глобальные стандарты для криптоактивов, включая стейблкоины.

МВФ предупредил, что «проблемы, создаваемые крипто-экосистемой, включают риски операционной и финансовой целостности со стороны поставщиков криптоактивов, риски защиты инвесторов для криптоактивов и DeFi, а также недостаточные резервы и раскрытие информации для некоторых стейблкоинов». Tether, самый популярный и продаваемый стейблкоин, столкнулся с растущим вниманием из-за отсутствия прозрачности в отношении его резервов. Компания Circle, эмитент USD Coin, сообщила в недавней нормативной документации, что она находится под следствием Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

«По мере роста роли стейблкоинов правила должны соответствовать рискам, которые они несут, и экономическим функциям, которые они выполняют», - пишет МВФ. «Развивающиеся рынки, сталкивающиеся с рисками криптозации, должны усилить макроэкономическую политику и рассмотреть преимущества выпуска цифровых валют центральных банков».

Совет по финансовой стабильности (FSB) - международный орган, который отслеживает и дает рекомендации в отношении глобальной финансовой системы - также в этом месяце заявил, что выполнение странами его рекомендаций в отношении правил «глобального стейблкоина» «все еще находится на ранней стадии» и международная координация имел решающее значение для преодоления регуляторного арбитража.

В связи с растущим глобальным надзором за стейблкоинами лидеры криптоиндустрии рассказали Forkast.News, как они видят, как меняются глобальные правила, регулирующие стейблкоины, и почему эти правила могут проложить путь для более широкого внедрения криптовалюты.

Синтия Ву, партнер-основатель и руководитель отдела продаж и развития бизнеса в Matrixport, сингапурской платформе финансовых услуг, связанных с цифровыми активами

Учитывая размер рыночной капитализации стейблкоина, превышающей 130 миллиардов долларов США, и критическую роль, которую он играет в качестве базовой инфраструктуры и источника ликвидности для всего крипторынка, для меня очень положительным знаком то, что регулирующие органы сейчас рассматривают возможность включения его в банковские правила.

Это важно по двум причинам. Будучи регулируемым как таковой, он поможет устранить мошенничество и завоевать высшую степень доверия на финансовом рынке, в конечном итоге проложив путь для более быстрого и широкого внедрения в институциональных и розничных сетях. Кроме того, это будет единственный способ, с помощью которого стейблкоин сможет получить страхование депозитов FDIC, что снова является мощным двигателем более широкого внедрения и использования. Регулирование стейблкоинов будет иметь дальнейшие последствия для других связанных видов деятельности и сторон в криптоиндустрии, и каждый в пространстве должен уделять пристальное внимание и способствовать достижению баланса между доверием и инновациями, создавая беспроигрышную ситуацию для всех. .

Джулиан Хосп, соучредитель и генеральный директор Cake DeFi

Обеспокоенность, связанная с управлением стейблкоинами, не должна вызывать удивления - в конце концов, мы видели это несколько лет назад, когда гигант социальных сетей Facebook объявил, что он представит Libra (теперь Diem), виртуальную валюту, привязанную к корзине активов по всей своей товарные предложения. Регулирующие органы подняли оружие - что будет значить для корпорации торговать собственной валютой через географически слепую сеть цифровых услуг?

В соответствии с этим Международная организация комиссий по ценным бумагам и Банк международных расчетов планируют разработать планы по установлению надзора за стейблкоинами. Хотя стейблкоины бывают разных видов, каждая с разной степенью стабильности, вполне вероятно, что регуляторы будут пристальнее следить за теми, кто, скорее всего, увидит массовую полезность, а именно на стейблкоины, обеспеченные фиатом. Как и Diem, эти стейблкоины имеют ценность, обеспеченную базовой фиатной валютой, такой как доллар США. Стейблкоины, обеспеченные товарами, например, привязанные к фиксированному количеству золота, являются еще одной популярной альтернативой. Оба служат для смягчения волатильности популярных криптовалют, что делает их непрактичными для коммерческой деятельности.

Чтобы быть ясным, это может стать проблемой для экосистемы DeFi, в которой стейблкоины играют значительную роль. Здесь стейблкоины позволяют инвесторам генерировать доход от своих криптовалютных холдингов, компенсируя неблагоприятные последствия потенциальной волатильности рынка. Для новичков в этой сфере, а также для долгосрочных инвесторов стейблкоины играют критически важную роль в экосистеме DeFi.

Помимо DeFi, наличие регулирования в экосистеме стейблкоина - всего лишь признак зрелости сектора. Больше не довольствоваться тем, что компаниям разрешается работать в правовой серой зоне, структура, которая может поощрять защиту потребителей, признавая при этом инновации и значительные преимущества, которые стейблкоины могут принести в долгосрочной перспективе, в конечном итоге является позитивным событием для пространства.

Фактически, регуляторы обращают внимание на «системно важные» стейблкоины, которые определяются их природой и профилем риска, который может повлиять на их стабильность. Именно эти валюты могут принести значительные выгоды тем, кто в них больше всего нуждается - будь то трудящиеся-мигранты, стремящиеся облегчить денежные переводы и трансграничные транзакции, не будучи обожженными непомерно высокими сборами, взимаемыми посредническими услугами или малыми предприятиями по всему миру в надежде для глобализации своего бизнеса.

В конечном счете, введение нормативно-правовой базы - всего лишь признак того, что регулирующие органы начинают замечать, что цифровой коммерческий ландшафт развивается и что стейблкоины могут радикально изменить будущее глобальных финансов и проложить путь для большей финансовой доступности.

Майкл Конн, генеральный директор и председатель правления Zilliqa Capital

Стейблкоины привлекают все большее внимание и контроль со стороны мировых регуляторов, учитывая размер рынка и возможность значительного влияния на рынок, если произойдет значимый крах Tether или любого другого основного стейблкоина на рынке.

Это привело к тому, что глобальные регуляторы стали рассматривать стейблкоины и стоящие за ними компании как настоящие финансовые инструменты или даже как банки в некоторых случаях. Это должно привести к тому, что стейблкоины в идеале будут иметь небольшой / нулевой кредитный риск или риск ликвидности в случае дефолта. Кроме того, возникли вопросы относительно потенциального сценария, при котором клиенты будут подвержены риску, если стейблкоины сломают их привязку. В этом случае регулирующие органы обсуждают нормативную базу для стейблкоинов, которая будет включать подробную информацию о том, имеют ли держатели юридические претензии к эмитенту или базовым активам в случае этого квазидефолта.

Все это внимание означает, что стейблкоины после регулирования должны быть теоретически более «надежными», поскольку они будут подпадать под действие правительственных постановлений и, по сравнению с этим, теоретически получат де-факто поддержку со стороны регулирующих органов, особенно если они подобны банкам. принято лечение, которое предлагается в Соединенных Штатах.

В конечном итоге более четкая структура вокруг стейблкоинов может в конечном итоге привести к более широкому внедрению во всем мире, особенно институциональными клиентами.

Роберт Уитакер, главный операционный директор Huobi Nevada, материнской компании зарегистрированной в Неваде розничной трастовой компании Huobi Trust

Соединенные штаты. Комиссия по ценным бумагам и биржам] отправка повесток в Circle ясно указывает на то, что SEC проводит расследование в отношении Circle, связанного с ценными бумагами. Я предполагаю, что это связано с той же проблемой, о которой Coinbase предупреждала SEC. Мы можем ожидать, что SEC продолжит расследование рынков стейблкоинов и DeFi в обозримом будущем. Когда вступит в силу регулирование платформ DeFi, это обязательно повлечет за собой централизацию. Единственный способ предотвратить это - встроить контроль в стейблкоины. Цифровая валюта Центрального банка (CBDC) является примером.

Это также можно рассматривать как централизацию, поскольку аспект наблюдения самого токена будет сообщать о действиях пользователей. Я не вижу способа, чтобы полная децентрализация, как мы ее знаем, в пространстве DeFi могла сосуществовать в рамках денежно-кредитной политики любой страны-участницы FATF. Преимущество регулирования - это безопасная и надежная среда для инвесторов. Это приведет к более широкому распространению пространства DeFi. Обычный человек понятия не имеет, что такое DeFi.

Источник