После недавней эксплуатации пулов Curve Finance возникли искренние опасения по поводу стабильности децентрализованной биржи и экосистемы децентрализованных финансов (DeFi). Появился новый отчет, в котором ставятся под сомнение позиции основателя Curve Михаила Егорова по кредитам на сумму 100 млн. долл.
Эти позиции вызвали значительный интерес, поскольку на них приходится около 47% всего оборотного предложения CRV. В условиях снижения цены CRV эти долги, похоже, находятся под угрозой ликвидации, что ставит под угрозу протокол Curve, инвесторов CRV и все пространство DeFi.
Разбор кредита Михаила Егорова на 100 млн. долларов
Во вторник, 1 августа, криптовалютная исследовательская компания Delphi Digital опубликовала серию твитов, в которых подробно описала кредитные позиции, занимаемые Михаилом Егоровым. Согласно отчету, основатель Curve Finance имеет около 100 млн долл. в кредитах по различным кредитным протоколам, обеспеченных 427,5 млн токенов CRV.
Егоров получил на Aave кредит на 63,2 млн USDT, обеспеченный 305 млн токенов CRV. Delphi Digital сообщила, что позиция имеет порог ликвидности 55% и может быть ликвидирована по цене 0,3767 CRV/USDT.
По данным CoinGecko, в настоящее время CRV торгуется на уровне 0,608595 долл. Это означает, что снижение цены на 38% приведет к ликвидации позиции Егорова по протоколу Aave.
В то же время основатель Curve имеет 59 млн. CRV, обеспечивающих заем в размере 15,8 млн. FRAX на Frax Finance. Хотя этот долг значительно ниже, чем его позиция в Aave, он представляет собой гораздо более существенный риск для CRV из-за переменной процентной ставки Fraxlend, взвешенной по времени.
В Delphi Digital также отметили, что ликвидация кредитной позиции Frax может произойти независимо от цены CRV. По данным исследовательской компании, в настоящее время заем используется на 100%, что позволяет процентной ставке удваиваться каждые 12 часов.
Хотя в настоящее время процентная ставка составляет 81,20%, Delphi Digital заявила, что потенциально она может вырасти до максимального значения около 10 000% APY за 3,5 дня. Такая высокая процентная ставка может привести к ликвидации долга.
Как отреагировал основатель компании Curve Finance?
До сих пор Михаил Егоров дважды пытался стабилизировать свои позиции и коэффициент использования, погасив 31 июля в общей сложности 4 млн. FRAX. Однако коэффициент использования остался на уровне 100%, поскольку пользователи быстро удаляют ликвидность, как только он производит платеж.
Для решения этой проблемы во вторник, 1 августа, основатель Curve развернул новый пул Curve, состоящий из стабильной монеты crvUSD и токена CRV/FRAX LP компании Fraxlend с посевом в 100 000 вознаграждений CRV.
Это необходимо для того, чтобы стимулировать ликвидность на рынке кредитования, снизить коэффициенты использования и, в конечном счете, уменьшить ликвидационные риски.
По данным Delphi Digital, этот пул привлек ликвидность в размере 2 млн. долл. и снизил коэффициент использования до 89% через четыре часа после запуска.
