Спустя более чем 19 месяцев после исторического обновления Ethereum Merge данные ясны: собственный актив сети, Эфир (ETH), не поспевает за Биткойном (BTC).
Соотношение цен ETH/BTC в четверг достигло еще одного трехлетнего минимума на отметке 0,044, при этом в последний раз эфир испытывал меньшее доминирование на рынке по сравнению с биткойнами в мае 2021 года.
Почему ETH продолжает демпинговать по отношению к BTC?
Эта тенденция оттолкнула и сбила с толку быков Эфириума, многие из которых полагали, что ETH станет более привлекательной инвестицией, чем Биткойн, после слияния в сентябре 2022 года.
В то время обновление представило механизм консенсуса с подтверждением ставки и снизило уровень инфляции ETH на 90%.
В сочетании с ранее реализованной в Ethereum механикой сжигания комиссий за транзакции это означало, что ETH теперь был одновременно инвестицией с внутренней доходностью и отрицательным уровнем инфляции – бычьими свойствами, которыми не обладал его старший брат BTC.
Несмотря на эти качества, цена ETH/BTC упала на 45% с момента слияния. Это особенно примечательно, учитывая, что последние 18 месяцев криптовалюта находилась на бычьем рынке. В такие времена альткойны привыкли превосходить BTC.
Джо Макканн, основатель криптофонда Asymmetric, написал в среду в Твиттере, что «переворот» – мечта о том, что рыночная капитализация ETH может однажды превзойти капитализацию BTC – «всегда была мечтой, которая превратилась в кошмар».
«Биткойн — это «ультразвуковые деньги», а Солана — это «глобальный суперкомпьютер», — утверждал Макканн. — Эфириум не является ни тем, ни другим».
Эксперты CryptoQuant утверждают, что Эфир больше не является «ультразвуковыми деньгами» с тех пор, как его обновление Dencun вступило в силу в марте 2024 года. Снизив комиссию за транзакции для пользователей, он также снова превратил Эфир в инфляционную валюту, нанеся ущерб его инвестиционному тезису как лучшему средству сбережения. чем Биткойн.
Между тем, недавние технические прорывы позволили разработчикам перенести в Биткойн приложения, которые когда-то были уникальными для Ethereum и других более программируемых цепочек.
К ним относятся Ordinals NFT, торговля рунами и BitVM — новая структура для внедрения смарт-контрактов и сетей уровня 2 с минимизированным доверием в экосистему Биткойн.
По данным CryptoSlam, спустя чуть больше года с тех пор, как Ordinals набрали обороты, Биткойн уже стал более популярной сетью для торговли NFT, чем Ethereum.
Регуляторные проблемы Эфириума
Помимо технических проблем, Ethereum также сталкивается с серьезными препятствиями на регуляторном фронте.
Хотя спотовые ETF-продукты для биткойнов были одобрены в январе, эксперты полагают, что любое скорое одобрение спотовых ETF для эфира остается крайне маловероятным. Кроме того, большинство альткойнов, включая Эфир, по-видимому, находятся в поле зрения Комиссии по ценным бумагам и биржам США, что приводит к юридическим проблемам против бирж и других компаний, взаимодействующих с такими активами.
«Мы думаем, что пока Гэри Генслер возглавляет SEC, любой прогресс в сфере цифровых активов будет происходить через судебные каналы», — сказал Марк Коннорс, руководитель отдела исследований 3IQ, в интервью MarketWatch.
Стоимость Solana (SOL) выросла на целых 665% за последний год по сравнению с ростом ETH на 61%. По данным CoinMarketCap, общее доминирование Эфира на рынке криптовалют сейчас снизилось до 15,1% по сравнению с 54,5% Биткойна.
Источник
