11 марта Министерство труда США предупредило работодателей, которые спонсируют пенсионные планы 401 (k), «проявлять крайнюю осторожность» при работе с криптовалютами и другими цифровыми активами, даже пригрозив уделить дополнительное юридическое внимание пенсионным планам со значительными криптовалютными инвестициями.

Его обоснование знакомо любому криптоинвестору: помимо риска мошенничества, цифровые активы склонны к волатильности и, таким образом, могут представлять риск для пенсионных сбережений американских рабочих. С другой стороны, мы видим, что известные игроки на пенсионном рынке предпринимают шаги в сторону криптовалюты. Например, платформа пенсионных инвестиций ForUsAll в прошлом году решила внедрить криптовалюту в качестве варианта инвестирования для фиксированных пенсионных счетов 401 (k) в партнерстве с Coinbase. Является ли это началом более крупной тенденции?

Зачем вообще заморачиваться?

Помимо упрощенного объяснения того, что цифровые активы обладают волшебной способностью делать людей чрезвычайно богатыми за короткий период, есть два серьезных момента, которые следует учитывать в отношении криптовалют и пенсионных инвестиций.

Во-первых, это диверсификация инвестиций. По крайней мере, на данный момент криптовалюты, невзаимозаменяемые токены (NFT) и другие цифровые активы обладают относительной автономией от более крупного традиционного финансового рынка. В некоторых случаях это может сделать их относительно стабильными, когда акции и другие традиционные рынки находятся в суматохе.

Второй, возможно, более прагматичный момент заключается в том, что при покупке и торговле криптовалютой через пенсионный план не нужно платить одинаковую сумму налогов. Это вопрос как прибыли, так и времени — каждый раз, когда американский инвестор зарабатывает на продаже криптовалюты, он обязан зафиксировать это, чтобы сообщить в налоговую службу. Пенсионные счета, как правило, освобождаются от этого бремени. Как объяснил Cointelegraph Дейл Вертс, партнер юридической фирмы Lathrop GPM:

«Торговля криптовалютой в рамках квалифицированного плана будет рассматриваться как любая другая транзакция с активами в плане, поэтому будут применяться те же налоговые льготы. Обычно передача активов в рамках плана не облагается налогом — в этом весь смысл квалифицированного плана. накопления могут не облагаться налогом до тех пор, пока вы не получите распределение».

Что говорит закон: 401(k)s, ERISA и IRAs

Поскольку инвестиции 401(k) подпадают под действие Закона об обеспечении пенсионных доходов сотрудников (ERISA) 1974 года, неудивительно, что цифровые валюты попадают в правовую серую зону, когда они являются частью портфеля пенсионных инвестиций. ERISA не указывает, какие классы активов могут или не могут быть включены в 401 (k). Несколько устаревшим образом он обязывает доверенных лиц «проявлять заботу, умение, благоразумие и усердие, которые проявлял бы благоразумный человек» при работе с с трудом заработанными деньгами пенсионеров.

Тем не менее, подавляющее большинство работодателей предпочитают не идти против духа закона; следовательно, на данный момент мало возможностей напрямую инвестировать в криптовалюту через планы 401 (k). Как отметила для Cointelegraph Кристи Бибер, аналитик инвестиционно-консалтинговой компании The Motley Fool:

«Те, кто использует 401(k) для инвестирования на пенсию, как правило, не имеют возможности покупать криптовалюты при инвестировании в более поздние годы. Это потому, что счета 401(k) обычно ограничивают вас небольшим выбором взаимных фондов или бирж. -торговые фонды».

Распространенным решением для тех, кто, тем не менее, хочет сделать криптовалюту частью своих пенсионных фондов, являются самоуправляемые индивидуальные пенсионные счета (IRA), где выбор активов для размещения обычно открыт.

По оценкам Ассоциации пенсионной индустрии, от 3% до 5% всех IRA инвестируются в альтернативные активы, такие как криптовалюты. Согласно различным опросам, от 49% до 54% ​​миллениалов инвестируют в криптовалюты или NFT и/или считают их частью своей пенсионной стратегии.

Вертс, который включает криптовалюту в свою личную стратегию пенсионных инвестиций, сказал, что, хотя Министерство труда подчеркнуло общие риски и проблемы, связанные с криптовалютой, ERISA никоим образом не запрещает цифровые активы в качестве варианта инвестирования в плане 401 (k). Он видит три основных варианта для тех, кто заинтересован в криптовалюте как пенсионном активе:

  1. «Вы можете (если это возможно у вашего работодателя) использовать самостоятельную форму 401 (k) для инвестирования в альтернативные инвестиции, такие как криптовалюты. Простой поиск в Google выдает по крайней мере одну альтернативу ForUsAll: BitWage. Многие фирмы также работают с ETF. (например, Vanguard и SkyBridge Capital), хотя Комиссия по ценным бумагам и биржам еще не одобрила ни одного из них. Существуют варианты инвестирования в фьючерсы на биткойны, одобренные Комиссией по торговле товарными фьючерсами».
  2. «Вы можете инвестировать в длинный список публично торгуемых компаний, владеющих криптовалютой, таких как MicroStrategy, Tesla, Coinbase, Block, PayPal, Marathon Digital Holdings и Nvidia. Я сделал это. Конечно, у этих компаний другие бизнес-цели, поэтому вы должны быть «на борту» с какими бы ни были эти цели».
  3. «Вы можете инвестировать через свой план 401 (k) в трасты, такие как биткойн-траст Grayscale Investments и эфирный траст (в оба из которых я инвестировал). Это легко, и они похожи на паевые фонды или фонды денежного рынка — вы покупаете «единица» траста, которая является полностью ликвидной, а не частичная доля в конкретной криптовалюте».

От 2% до 5%

Если оставить в стороне нормативные препятствия, главный аргумент против криптовалюты в пенсионных планах по-прежнему остается чисто экономическим. Эксперты обычно рекомендуют, чтобы криптовалюта составляла не более 5% пенсионного инвестиционного портфеля из-за ее волатильности и неясных перспектив регулирования в Соединенных Штатах.

Биткойн (BTC) служит прекрасным примером этой волатильности, поскольку валюта № 1 потеряла около 30% своей рыночной стоимости с ноября 2021 года и в какой-то момент упала почти на 50%. Это совсем не похоже на консервативную динамику S&P 500: в период с 2010 по 2020 год индекс показал стабильную среднегодовую доходность в размере 13,6%.

«Пять процентов могут быть подходящей суммой для некоторых инвесторов, но это зависит от вашей индивидуальной терпимости к риску, а также от ваших сроков выхода на пенсию», — сказал Бибер, отметив, что риск потерять все в криптоактивах по-прежнему намного выше по сравнению с инвестирование в фонд S&P 500. И отметка в 5% лучше подходит для молодых инвесторов, в то время как пожилые люди, которым вскоре нужно будет снимать средства со своих счетов, могут захотеть сохранить свое распределение криптовалюты на уровне 2% или меньше. Бибер добавил:

«В конечном счете, из-за большого риска, который представляют криптовалюты, вы не должны вкладывать в них больше своих пенсионных денег, чем вы можете позволить себе потерять. сбережения, которые не обеспечивают адекватного дохода, вы должны выделять гораздо меньше своих денег или вообще не выделять их на эти инвестиции с более высоким риском».

Что дальше?

Может ли криптовалюта получить более широкое распространение среди пенсионеров, по крайней мере, в ограниченном масштабе? Бибер считает, что этот сценарий возможен, если криптовалюты продолжат получать широкое признание среди институциональных инвесторов, что приведет к их распространению в самые консервативные уголки финансового рынка и, в некотором смысле, сделает их менее волатильными. Она прокомментировала:

«Возможно, если SEC начнет регулярно разрешать ETF или взаимным фондам покупать криптовалюты напрямую, можно будет создать больше фондов, посвященных этому классу активов. И некоторые из них в конечном итоге могут быть предложены в 401 (k) s. [.. .] Если криптовалюты продолжат получать широкое признание и будут предлагаться многие ETF или взаимные фонды, которые обеспечивают доступ к ним, фонды с установленной датой и роботы-консультанты также могут начать включать эти фонды в состав портфелей, которые они создают».

Нет недостатка в интересе к криптографии, но устойчивый спрос в будущем зависит от простой и доступной инфраструктуры, которая принесет пользу пенсионерам. Это означает, что регулирующему сообществу США необходимо будет обновить пенсионное законодательство, принятое почти 50 лет назад. В этом контексте недавнее предупреждение Министерства труда выглядит чем-то вроде пластыря и говорит нам больше о неопределенном настоящем, чем о будущем, а пенсионные планы, как мы знаем, основаны на определенности.

Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждый инвестиционный и торговый шаг связан с риском, и читатели должны провести собственное исследование при принятии решения.

Источник