Токенизация - процесс цифрового представления активов, прав или ценностей с помощью смарт-контракта на блокчейне - в последние годы привлекает значительное внимание.

Благодаря возможности разделения активов на более мелкие торгуемые единицы, токенизация имеет потенциал для революционного изменения модели финансирования и капитала во многих различных отраслях. То, что раньше могло быть небанковским реальным активом, может попасть в финансовую экосистему, став доступным для более широкого круга инвесторов.

Азия находится в авангарде тенденций токенизации. Такие юрисдикции, как Таиланд, Гонконг, Сингапур и Япония, активно внедряют нормативно-правовую базу для содействия росту и внедрению токенизации. В то время как Соединенные Штаты и другие страны продолжают бороться с юридической лексикой и отношением к токенизированным активам, азиатские страны создают благоприятную почву для инноваций в области токенизации.

Токенизация как драйвер роста

Хотя токенизация еще далека от того, чтобы стать основным средством инвестирования, она может принести значительные экономические выгоды.

Помимо обеспечения дополнительной ликвидности актива, токенизация активов улучшает операционные процессы, обеспечивая экономию затрат и потенциально устраняя посредника. Технология блокчейн может быть использована для повышения операционной эффективности по сравнению с тем, что в настоящее время доступно в операционной системе традиционной финансовой системы. Таким образом, перенос реального экономического актива на блокчейн путем токенизации таких активов может способствовать ускорению сроков расчетов, повышению эффективности рынка и снижению риска контрагента.

Во-вторых, фракционирование, возможно, является одним из самых больших изменений в игре, вызванных токенизацией. Возможность делить ранее неделимые активы позволяет упростить и удешевить доступ к цифровым активам, поскольку пользователям больше не нужно покупать целую единицу актива, чтобы участвовать в его владении. Это означает, что более мелкие инвесторы могут участвовать в инвестициях, которые ранее были доступны только крупным инвесторам, тем самым демократизируя доступ к инвестиционным возможностям.

Азиатские юрисдикции уже видят, как токенизация может оказать ощутимое положительное влияние на реальную экономику. Например, японская фирма Kenedix, занимающаяся недвижимостью, объявила о выпуске пятой цифровой ценной бумаги, обеспеченной отелем в городе Саппоро. Особенность этой эмиссии заключается в том, что в дополнение к цифровой ценной бумаге владельцы ценных бумаг получают токен, который можно обменять только на сувениры на территории отеля, что способствует личному посещению и стимулирует рост. Таиланд также стал свидетелем заметных проектов токенизации в нескольких секторах, включая недвижимость, развлечения и СМИ.

Азия лидирует в области регулирования токенизации

Примеры реальных преимуществ токенизации возможны, но требуют четкой нормативно-правовой базы, где юридическая терминология определена должным образом. Токенизация, несомненно, стирает грань между традиционными и развивающимися цифровыми финансовыми системами, в результате чего регулирующие органы порой с трудом ориентируются в этом новом мире.

В то время как США ломают голову над тем, как регулировать цифровые активы, Азия делает большие успехи в определении понятия токенизации и обеспечении необходимых нормативных рамок для процветания инноваций.

Таиланд, например, предпринял значительные шаги по регулированию цифровых активов и поддержке роста токенизации. Чрезвычайный указ о бизнесе цифровых активов, введенный в 2018 году, обеспечивает нормативную базу для предложения инвестиционных и полезных токенов и ведения бизнеса цифровых активов в стране.

Япония внедрила четкие руководящие принципы, указывающие, как должны регулироваться цифровые токены в соответствии с поправками к Закону о расчетах денежных средств и Закону о финансовых инструментах и биржах. В результате токены ценных бумаг считаются "долями в схеме коллективного инвестирования, которые представлены токенами". Существуют четкие границы, которые необходимо соблюдать при продвижении токенов ценных бумаг и типа распределяемых активов.

В Гонконге недавнее руководство позволяет токенам, отвечающим определенным критериям, быть приемлемыми для розничных инвесторов. С новой нормативной базой для платформ по торговле виртуальными активами Гонконг предпринял активные шаги, чтобы сделать менее сложной и трудной процедуру токенизации активов и их распространения для заинтересованных участников, что было положительно воспринято индустрией цифровых активов.

Обеспечив ясность в отношении статуса токенизированных активов, эти азиатские рынки заложили основу для дальнейшего внедрения токенизации, что, несомненно, будет способствовать развитию не только индустрии цифровых активов, но и экономики в целом.

Отсутствие стандартизации препятствует внедрению токенизации

Эти азиатские юрисдикции являются яркими примерами того, как мы можем достичь ясности в регулировании.

В то время как большинство других стран регулируют только определенные виды цифровых токенов в рамках существующих законов, таких как закон о ценных бумагах и закон о платежах, некоторые азиатские страны вводят специальные новые правила для регулирования деятельности по токенизации или привлечению средств с помощью цифровых токенов.

Различия в нормативно-правовой базе и режиме регулирования в разных странах затрудняют распространение токенизированных активов на глобальном уровне. Многие проекты по токенизации носят глобальный или мультиюрисдикционный характер, а это означает, что определенный уровень стандартизации - особенно в отношении законов о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма (ПОД/ФТ), бухгалтерского учета и налогообложения - имеет решающее значение для облегчения трансграничных операций и, в конечном счете, стимулирования принятия.

Совершенно очевидно, что крайне необходимо постоянное руководство со стороны международных регулирующих органов. Четкая таксономия имеет решающее значение для юридических целей. Предоставление руководства по классификации токенов и определение последствий в различных областях права необходимы участникам рынка, чтобы понять, как будут регулироваться их проекты, и избежать потенциальных правоприменительных действий.

Что ждет нас в будущем

Токенизация уже провоцирует изменение парадигмы традиционного банковского дела и открывает новые возможности для секьюритизации небанковских и реальных активов. Недвижимость, экологическая устойчивость и сельское хозяйство - вот лишь несколько отраслей, которые выиграют от токенизации по мере совершенствования правовой базы и появления более четких норм.

Токенизация создает основу для более справедливой и эффективной финансовой экосистемы, облегчая альтернативное финансирование, поощряя инновации и повышая ликвидность. Страны региона АТР активно укрепляют свою законодательную базу для внедрения этой революционной технологии, что делает их важными участниками дальнейшего развития финансовых рынков.

В то время как остальной мир начинает наверстывать упущенное в этой области, очевидно, что азиатские рынки получили преимущество в понимании того, как соответствующее регулирование может обеспечить реальные преимущества токенизации. При дальнейшем соответствующем регулировании и стандартизации на глобальных рынках мы сможем стимулировать внедрение токенизации и увеличить шансы на раскрытие полного потенциала того, как инновационная технология может сыграть положительную роль в финансовых системах.

Источник