Ethereum, крупнейший в мире криптовалютный блокчейн после Bitcoin, собирается завершить The Merge, модернизацию сети, которая готовилась несколько лет и которая, как сообщается, сократит потребление энергии, создаст основу для масштабирования сети и повысит безопасность. 

Все эти события могут повысить стоимость криптовалютного токена Ether.

Слияние, которое должно произойти между 13 и 15 сентября, переведет сеть Ethereum с механизма консенсуса Proof-of-Work (PoW) на механизм консенсуса Proof-of-Stake (POS), что может снизить потребление энергии на 99,95%, согласно Ethereum Foundation.

На кону стоит платежная сеть стоимостью 208 миллиардов долларов США, которая будет продолжать работать во время переходного периода. По словам доктора Анны Беккер, главного исполнительного директора израильского алгоритмического криптотрейдера EndoTech, самым большим риском "слияния" будут нарушения в инфраструктуре, которые ударят по капиталу и могут привести к остановке всей отрасли. 

Но поскольку процесс слияния идет полным ходом, риск того, что это произойдет, уменьшается с каждым днем, сказал Беккер.

Каспер Ванделук из Musca Capital, брюссельского количественного трейдера цифровыми активами, считает, что слияние сделает сеть Ethereum более устойчивой и безопасной.

"Самое главное, что это также позволит увеличить масштабируемость при будущих обновлениях. Это многообещающая разработка для Ethereum и та, которая, вероятно, повлияет на будущее технологии блокчейн в целом", - сказал Ванделук в ответе на вопросы по электронной почте. 

Помимо сокращения потребления электроэнергии, в основном питаемой ископаемым топливом, переход на PoS может также снизить транзакционные издержки в сети Ethereum - известные как газовые сборы, - которые могут резко возрастать во время пиковых перегрузок сети. Однако некоторые специалисты по блокчейну заявили, что обновление не гарантирует, что сборы - также являющиеся фактором при майнинге неиграбельных токенов (NFT) - снизятся.

Значение эфира

Бен Казелин, руководитель отдела исследований и стратегии гонконгской криптобиржи AAX, сказал, что повышение цен на криптовалюты может пойти на пользу, поскольку привлечет больше институциональных инвесторов.  

"Отказ от PoW, который некоторые критики считают слишком энергоемким (хотя это спорно), сделает Эфир потенциально более подходящим инвестиционным инструментом для учреждений", - сказал он.

Спекуляции вокруг обновления действительно привели к некоторому росту цены токена Ether, но затем он потерял большую часть импульса и сейчас торгуется около 1 700 долларов США, повысившись примерно на 4% за неделю, но все еще далеко от уровня 3 200 долларов США, на котором он торговался год назад, согласно ценам CoinMarketCap.

Уитни Сетиаван, аналитик криптобиржи Bitrue в Сингапуре, считает, что слияние сделает Ether более децентрализованной и устойчивой монетой, открывая путь к большей масштабируемости сети и ценовому действию. 

"Слияние закладывает лучший фундамент для Ethereum, чтобы закрепить свои позиции в качестве лидера рынка в долгосрочной перспективе, что позволит ему, возможно, достичь гораздо более высоких цен в будущем", - сказал Сетиаван.

"Хотя макроэкономическая ситуация может показаться плачевной, за медвежьим рынком всегда вскоре следует бычий рынок, и мы считаем, что следующий настоящий бычий рынок проложит Ethereum путь к $4 000".

Рассерженные шахтеры

Еще одним поводом для беспокойства вокруг слияния является создание майнерами криптовалют хард-форка PoW, который будет работать параллельно с новой сетью Ethereum, основанной на PoS, что Ванделок считает неизбежным.

"Определенно будет хард форк, поскольку есть несколько убежденных приверженцев PoW, которые не хотят переходить на PoS. У вас также есть много майнеров Ethereum, которые задаются вопросом, что они могут сделать со своим оборудованием". 

Ванделок сказал, что он не ожидает большого количества проектов или значительного распространения цепочки PoW: "Я не вижу, чтобы разработчики в моем окружении планировали перейти на нее".

По словам Беккера из EndoTech, тот факт, что хард форк возможен, указывает на обещание децентрализованного "переворота", который является уникальной характеристикой децентрализованных финансов, или DeFi, и предлагает мощный контроль и баланс в этой новой экономике.

"Хотя в краткосрочной перспективе может быть оправдание или возможность "бунта", переход на более эффективную, мощную магистраль должен выровнять стимулы и привести майнеров вперед. Однако мы не считаем это значительной или долгосрочной возможностью", - сказал Беккер.

Дефляция

Еще одним привлекательным фактором вокруг The Merge является мнение, что изменения в токеномике Ether и сетевых стимулах сделают криптовалюту дефляционной.

Объем новой эмиссии Эфира сократится примерно на 90%, с 13 000 в день до 1 600 в день, что представляет собой снижение давления продаж примерно на 19,9 млн. долларов США в день при текущих уровнях цен. 

"Эфир в какой-то степени станет дефляционным", - сказал Ванделук. "Предложение Эфира должно будет найти равновесие на основе спроса в сети. В частности, скорость сгорания ETH и эмиссия ETH", - сказал он.

Ethereum Foundation ожидает, что после слияния чистая инфляция эфира будет "нулевой или ниже", поскольку ежедневно будет сжигаться или выводиться из обращения не менее 1 600 ETH.

Казелин согласился, что это может сделать токен дефляционным, но предупреждает о потенциальной волатильности цен в ближайшие недели.

"Эфир ожидает дефляция, и я действительно ожидаю значительного роста цен после слияния, если оно будет успешным", - сказал он. 

"Однако, даже если это естественный эффект от изменения эмиссии, в ближайшие недели слишком большое количество розничных спекуляций и операций с заемными средствами может привести к неровной дороге, в которой будет трудно ориентироваться неподготовленным трейдерам", - сказал Казелин в ответе на вопросы по электронной почте.

В целом, по словам Беккера из EndoTech, слияние представляет собой сдвиг к зрелости рынка в виде новых вариантов использования, ускорения инноваций, повышения устойчивости, ускорения времени транзакций и снижения барьеров для входа.

"Слияние представляет монументальную возможность для массового принятия этой валюты, помимо Биткойна, поскольку она становится модусом-операнди в мире DeFi", - сказала она.

Источник