У быков биткойнов (BTC) есть веские причины праздновать рост на 22% за последнюю неделю. Цена приближается к 46 000 долларов, и, к удивлению многих, уровень 43 000 долларов остается стабильным, несмотря на волатильность, вызванную данными по инфляции в США, опубликованными 10 февраля.
С макроэкономической точки зрения возникли смешанные чувства. Например, розничные продажи в еврозоне разочаровали 4 февраля, когда показатель показал рост на 2,0% в годовом исчислении против ожидаемых 5,1%. в то время как число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США резко увеличилось на 467 000 рабочих мест.
Инвесторы явно все больше обеспокоены корпоративными доходами, несмотря на более сильный, чем ожидалось, экономический рост в Китае и США. За последние несколько недель пострадали некоторые громкие имена, в том числе Meta (FB), Delivery Hero (DHER-DE) и PayPal (PYPL).
Сегодняшний годовой рост индекса потребительских цен в США на 7,5%, вероятно, укрепит ожидания Федеральной резервной системы по крайней мере двух повышений процентных ставок в течение 2022 года, и не многие инвесторы могут искать защиты в казначейских обязательствах, поскольку доходность 5-летних казначейских облигаций в настоящее время составляет 1,9%. .
Биткойн по-прежнему является рискованным активом, но его цена снижена
Учитывая, что S&P 500 всего на 5% отстает от своего исторического максимума, недавняя сила Биткойна не должна вызывать удивления. Любопытно, что инструменты опционов пут (продажи) доминируют по истечении срока действия опционов 11 февраля, но медведи были застигнуты врасплох после того, как цена биткойна стабилизировалась выше 43 000 долларов на этой неделе.
Более широкое представление с использованием отношения колл-к-пут показывает 14%-ное преимущество медведей Биткойн, потому что инструменты колл (покупка) на 400 миллионов долларов имеют меньший открытый интерес по сравнению с опционами пут (продажа) на 460 миллионов долларов. Однако индикатор колл-ту-пут 0,86 обманчив, потому что большинство медвежьих ставок обесценятся.
Например, если цена Биткойна останется выше 44 000 долларов США в 8:00 утра по всемирному координированному времени 11 февраля, будут доступны опционы на продажу только на 55 миллионов долларов. Этот эффект возникает из-за того, что нет никакой ценности в праве продавать Биткойн по цене 40 000 долларов, если он торгуется выше этого уровня.
«Быки» планируют получить прибыль в размере 300 миллионов долларов.
Ниже приведены три наиболее вероятных сценария, основанных на текущем движении цены. Количество опционных контрактов, доступных 11 февраля для бычьих (колл) и медвежьих (пут) инструментов, варьируется в зависимости от цены экспирации. Дисбаланс в пользу каждой стороны составляет теоретическую прибыль:
- От 42 000 до 44 000 долларов: 4550 коллов против 1750 путов. Чистый результат составляет 120 миллионов долларов в пользу инструментов колл (бычий).
- От 44 000 до 46 000 долларов: 6380 коллов против 860 путов. Чистый результат в пользу быков на 250 миллионов долларов.
- От 46 000 до 48 000 долларов: 7 860 коллов против 50 путов. Чистый результат в пользу инструментов колл (бычий) на 350 миллионов долларов.
Эта грубая оценка учитывает опционы колл, используемые в бычьих ставках, и опционы пут исключительно в нейтрально-медвежьих сделках. Тем не менее, это чрезмерное упрощение игнорирует более сложные инвестиционные стратегии.
Например, трейдер мог продать колл-опцион, фактически получив отрицательную долю биткойнов выше определенной цены. Но, к сожалению, нет простого способа оценить этот эффект.
Связанный с этим: резерв биржевых стейблкоинов достигает 27 миллиардов долларов, поскольку биткойн поднимается до 50 тысяч долларов по «справедливой стоимости»
Лучший сценарий для медведей остается недобрым
Биткойн-быкам нужен небольшой памп выше 46 000 долларов, чтобы получить прибыль в 350 миллионов долларов 11 февраля. С другой стороны, в лучшем сценарии медведей требуется падение цены на 4% с текущих 45 600 долларов, чтобы уменьшить их убытки до 120 миллионов долларов.
У биткойн-медведей в настоящее время нет причин добавлять короткие позиции, учитывая недавние слабые корпоративные данные. Таким образом, быки должны продолжать демонстрировать силу, подталкивая цену до 46 000 долларов или выше во время истечения пятничных опционов.
Прибыль в размере 350 миллионов долларов может быть именно тем, что нужно быкам, чтобы восстановить уверенность и повторно открыть фьючерсы с длинным кредитным плечом, что вызовет дальнейшее повышательное давление.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения Cointelegraph. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском. Вы должны провести собственное исследование при принятии решения.
Источник
