Ни для кого не секрет, что криптовалютный рынок продолжает страдать от "отмывочной торговли". В работе под названием "Crypto Wash Trading", опубликованной Национальным бюро экономических исследований (NBER), говорится, что подавляющее число нерегулируемых криптовалютных бирж составляют значительную часть сделок wash trades.

Некоммерческая исследовательская организация изучила 29 крупных бирж, таких как Binance, Coinbase и Huobi, а также менее известные биржи в период с 9 июля по 3 ноября 2019 года.

Wash Trading in Crypto

На основании рейтинга сторонних сайтов, репрезентативности и совместимости API криптобиржи были классифицированы на Tier-1 (занимают первые 700 мест в разделе "финансы/инвестиции" на SimilarWeb и Tier-2 (все занимают места за пределами топ-960). Изучались торги криптоактивами, такими как Bitcoin, Ethereum, Litecoin и XRP.

Авторы использовали несколько подходов для выявления случаев "отмывочной торговли", на которые, скорее всего, не влияют "стратегии разрозненных трейдеров, характеристики биржи или особенности класса активов".

Было установлено, что на нерегулируемых биржах "отмывочные" сделки составляют 77,5% от общего объема торгов, а медиана - 79,1%. В то же время на двенадцати биржах второго уровня объем "отмывочных" сделок составил более 80% от общего объема торгов, "что все еще превышает 70% после учета наблюдаемой неоднородности бирж".

Газета гласила:

"Наш первый ключевой вывод заключается в том, что "отмывочная" торговля широко распространена на нерегулируемых биржах, но отсутствует на регулируемых биржах", - пишут они. "Мы постоянно находим аномальные торговые модели только на нерегулируемых биржах, причем биржи первого уровня не прошли более 20% тестов, а биржи второго уровня - более 60%".

Тревожные цифры

В исследовании говорится, что отмывочная торговля на криптобиржах положительно коррелирует с ценами на криптоактивы в краткосрочной перспективе.

Более того, на платформах с "более длительной историей создания и большими пользовательскими базами" "мытые" сделки происходят реже. И наоборот, менее популярные биржи имеют краткосрочные стимулы для "мытой" торговли, не привлекая к себе пристального внимания.

"В то время как существующие стимулы для бизнеса и системы рейтингов подпитывают разгул "отмывочной" торговли на нерегулируемых биржах, регулируемые биржи, выделяя значительные ресурсы на обеспечение соответствия и получение лицензий и сталкиваясь с серьезными наказаниями за манипулирование рынком, практически не занимаются "отмывочной" торговлей".

Только в первом квартале 2020 года исследование NEBR зафиксировало 4,5 триллиона долларов США отмывочной торговли на спотовых рынках, в то время как аналогичный показатель для рынка деривативов составил 1,5 триллиона долларов США.

Источник