Прошел 51 день с тех пор, как биткоин (BTC) в последний раз закрывался выше $24 000, что заставляет даже самых бычьих трейдеров сомневаться в возможности устойчивого восстановления. Однако, несмотря на слабую динамику цен, быки имеют преимущество на пятничной экспирации опционов BTC на 510 миллионов долларов.
Инвесторы сокращают свои риски по мере того, как Федеральная резервная система повышает процентные ставки и сворачивает свой рекордный баланс в 8,9 триллиона долларов. В результате индекс Bloomberg Commodity Index (BCOM), который измеряет изменения цен на сырую нефть, природный газ, золото, кукурузу и нежирных свиней, за тот же период снизился на 9%.
Трейдеры продолжают искать защиту в казначейских облигациях США и наличных позициях, поскольку президент ФРС Сан-Франциско Мэри Дэйли заявила 2 августа, что борьба центрального банка с инфляцией "еще далека от завершения". С учетом сказанного, влияние ужесточения денежной политики на инфляцию, уровень занятости и мировую экономику еще предстоит увидеть.
Медвежьи ставки в основном находятся ниже $22 000
Восстановление биткоина выше $22 000 27 июля застало медведей врасплох, поскольку только 28% опционов пут (продажа) на 5 августа были размещены выше такого ценового уровня. Между тем, быки биткоина, возможно, были одурачены скачком на $24 500 30 июля, поскольку 59% их ставок лежат выше $25 000.
Более широкий взгляд с использованием соотношения колл к пут 1,60 показывает больше бычьих ставок, поскольку открытый интерес по колл (покупка) составляет 315 млн долларов против 195 млн долларов по пут (продажа). Тем не менее, поскольку биткоин в настоящее время находится выше $23 000, большинство медвежьих ставок, скорее всего, окажутся бесполезными.
Например, если цена биткойна останется выше $23 000 в 8:00 утра по Гринвичу 5 августа, будут доступны только опционы пут (на продажу) на сумму $19 млн. Такая разница возникает потому, что нет никакой пользы в праве продать Биткойн по цене $22 000 или $20 000, если на момент экспирации он торгуется выше этого уровня.
Быки могут получить прибыль в 200 миллионов долларов
Ниже приведены четыре наиболее вероятных сценария, основанные на текущем ценовом действии. Количество опционных контрактов, доступных 5 августа для инструментов колл (бычьих) и пут (медвежьих), варьируется в зависимости от цены экспирации. Дисбаланс в пользу каждой стороны составляет теоретическую прибыль:
- Между $20,000 и $22,000: 100 коллов против 3,700 путов. Чистый результат в пользу медведей на 75 миллионов долларов.
- Между $22 000 и $24 000: 1 400 коллов против 1 600 путов. Чистый результат - баланс между инструментами колл (покупка) и пут (продажа).
- Между $24 000 и $25 000: 3 800 коллов против 100 путов. Чистый результат в пользу быков составляет 90 миллионов долларов.
- Между $25,000 и $26,000: 0 коллов против 7,900 путов. Быки расширяют свой выигрыш до $200 млн.
Эта грубая оценка учитывает опционы колл, используемые в бычьих ставках, и опционы пут исключительно в нейтрально-медвежьих сделках. Тем не менее, это упрощение не учитывает более сложные инвестиционные стратегии.
Медведям требуется меньше маржи для подавления цены биткоина
Биткоин-быкам необходимо поднять цену выше $24 000 5 августа, чтобы получить прибыль в размере $90 млн. С другой стороны, для медведей в лучшем случае необходимо давление ниже $22 000, чтобы получить прибыль в размере $75 млн.
Однако, согласно данным Coinglass, 26-27 июля "медведи" по биткоину ликвидировали короткие позиции с кредитным плечом на сумму $140 млн. Следовательно, у них меньше маржи, необходимой для снижения цены в краткосрочной перспективе.
Наиболее вероятным сценарием является ничья, в результате чего цена биткоина будет колебаться между $22 000 и $24 000 до истечения срока действия опционов 5 августа.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения Cointelegraph. Любые инвестиции и торговые операции связаны с риском. При принятии решения вы должны провести собственное исследование.
Источник
