Биткойн (BTC) на 16% прибыль в период с 13 февраля по 16 февраля практически погасил ожидание медведей на ежемесячный срок действия вариантов ниже 21 500 долларов США. В результате резкого митинга эти медвежьи ставки вряд ли будут окупиться, тем более что истечение происходит 24 февраля. Однако быки не рассчитывали на сильный отказ от цены на 25 200 долл. США 21 февраля, и это снижает их шансы Обеспечение прибыли в 480 миллионов долларов США по истечению вариантов BTC в этом месяце.
Первичная проблема инвесторов Биткойн является более строгой денежно -кредитной политикой, поскольку Федеральная резервная система США (ФРС) увеличивает процентные ставки и снижает баланс в 8 триллиона долларов. 22 февраля после последнего собрания Федерального открытого рынка (FOMC) показали, что члены достигли консенсуса по последнему повышению ставок 25 BPS и что ФРС готова продолжать повышать ставки, если это считается необходимым.
Президент ФРС в Сент -Луисе Джеймс Буллард заявил CNBC 22 февраля, что более агрессивный повышение процентной ставки даст им больше шансов сдержать инфляцию. Буллард сказал,
«Давайте будем острыми, давайте возьмем под контроль инфляцию в 2023 году».
В случае подтверждения увеличение темпа процентных ставок будет отрицательным для активов риска, включая биткойн, поскольку он привлекает большую прибыльность для инвестиций с фиксированным доходом.
Даже если отток новостей остается негативным, Bulls по -прежнему может получить прибыль до 480 миллионов долларов в пятничных ежемесячных вариантах. Тем не менее, медведи все еще могут значительно улучшить свою ситуацию, подтолкнув цену BTC ниже 23 000 долларов.
Медведи не ожидали, что Биткойн будет иметь 22 000 долларов
Открытый процент для истечения срока действия вариантов 24 февраля составляет 1,91 млрд. Долл. США, но фактическая цифра будет ниже, поскольку ожидаемые цены медведей ниже 23 000 долл. США. Тем не менее, эти трейдеры были удивлены, когда Биткойн получил 13,5% в период с 15 февраля по 16 февраля.
Коэффициент 1,55 вызовов и пост отражает дисбаланс между открытыми процентами по вызову (покупка) в размере 1,16 млрд. Долл. США и вариантами PUT (продажи) в размере 750 миллионов долларов. Если цена биткойнов остается около 24 000 долларов США в 8:00 утра UTC 24 февраля, будет доступно только 125 миллионов долларов США. Эта разница происходит из -за того, что право на продажу биткойна на уровне 22 000 долл. США или 23 000 долл. США бесполезно, если BTC торгует выше этого уровня по истечении срока действия.
Быки стремятся 23 000 долларов США, чтобы получить прибыль в размере 155 миллионов долларов США
Ниже приведены четыре наиболее вероятных сценария, основанные на текущем ценовом действии. Количество контрактов на опционы, доступные 17 февраля для инструментов Call (Bull) и Put (Bear), варьируется в зависимости от ценой истечения. Дисбаланс, предпочитающий каждую сторону, представляет собой теоретическую прибыль:
- От 22 500 до 23 000 долл. США: 12 500 звонков против 10 700 пут. Чистый результат способствует инструментам Call (Bull) на 40 миллионов долларов.
- От 23 000 до 24 000 долл. США: 16 200 звонков против 7600 пут. Чистый результат способствует инструментам Call (Bull) на 200 миллионов долларов.
- От 24 000 до 24 500 долларов: 21 100 звонков против 5200 пут. Быки увеличивают свое преимущество до 385 миллионов долларов.
- От 24 500 до 25 000 долл. США: 23 200 звонков против 3600 пут. Быки доминируют в получении 480 миллионов долларов.
Эта грубая оценка учитывает варианты вызовов, используемые в бычьих ставках, и варианты PUT исключительно в сделках нейтральных до ноги. Несмотря на это, это упрощение игнорирует более сложные инвестиционные стратегии.
Например, трейдер мог бы продать опцию вызова, эффективно получая обратное воздействие биткойна выше определенной цены, но, к сожалению, нет простого способа оценить этот эффект.
Политика ужесточения ФРС - лучший выстрел медведей
Bitcoin Bulls должен увеличить цену выше 24 500 долларов 24 февраля, чтобы получить потенциальную прибыль в 480 миллионов долларов. С другой стороны, сценарий лучшего случая Bears требует 3,5% -ного ценовой свалки ниже 23 000 долл. США, чтобы минимизировать их убытки.
Учитывая негативное давление со стороны федералов, желающих ослабить экономику и содержать инфляцию, у медведей есть хорошие шансы на улучшение своей ситуации и урегулировать с потерей 40 миллионов долларов 24 февраля. Это движение может быть не успешным, но это только медведи. многомиллионных потерь по истечению ежемесячных вариантов BTC.
Глядя на более широкие сроки, инвесторы по -прежнему считают, что ФРС суждено обратить вспять нынешнюю денежно -кредитную политику во второй половине 2023 года - возможно, прокладывая путь для устойчивого митинга в преддверии вознаграждения биткойн в апреле 2024 года.
Источник
