Маржинальная торговля позволяет инвесторам занимать стейблкоины или криптовалюту, чтобы использовать свою позицию и повысить ожидаемую доходность. Например, заимствование Tether (USDT) позволит покупать биткойн, тем самым увеличивая свою длинную позицию в Bitcoin (BTC).
Инвесторы также могут занимать BTC для маржинальной торговли короткой позицией, делая ставку на снижение цены. Вот почему некоторые аналитики отслеживают общие объемы кредитования Биткойн и Tether, чтобы понять, склоняются ли инвесторы к бычьим или медвежьим настроениям.
Аналитики склонны к медвежьему настроению, основываясь только на данных о марже Bitfinex?
На этой неделе некоторые видные аналитики указали на всплеск коротких позиций по биткойну на Bitfinex, достигнув максимума в 6621 BTC 7 июня. Как сообщает Cointelegraph, независимый исследователь Fomocap обнаружил видимую корреляцию между маржинальными короткими позициями и падением цен 19 мая.
Однако при анализе более широкой сцены, включая маржинальные длинные позиции, уровень финансирования по бессрочным контрактам и защитные пут-опционы, нет никаких свидетельств того, что известные игроки готовились к неожиданному негативному ходу.
Единичный случай резкого роста маржи Биткойн перед отрицательным колебанием цены не следует рассматривать как опережающий индикатор. Кроме того, необходимо учитывать лонги на маржу биткойна, противостоящую и, как правило, большую силу.
Как видно из приведенного выше графика, даже 17 мая количество длинных маржинальных контрактов на BTC / USD превысило количество коротких в 3,6 раза и составило 39 000 BTC. Фактически, последний раз этот индикатор опускался ниже 2,0 в пользу длинных позиций 26 ноября 2020 года. Результат не был хорошим для коротких позиций, так как Биткойн вырос на 64% за следующие тридцать дней.
Всякий раз, когда трейдеры берут в долг Tether и стейблкоины, они, вероятно, имеют длинную позицию по криптовалюте. С другой стороны, заимствования BTC в основном используются для коротких позиций.
Теоретически, всякий раз, когда соотношение кредитования USDT / BTC увеличивается, рынок склоняется в бычьей манере. Коэффициент на OKEx упал до 3,5, в пользу длинных позиций 20 мая, но быстро вернулся к уровню 5,5. Таким образом, нет никаких свидетельств значительного движения в пользу коротких позиций на маржинальных рынках.
Ставка фондирования бессрочных фьючерсов остается неизменной.
Цены на бессрочные фьючерсы очень близки к обычным спотовым биржам, что значительно облегчает жизнь розничным трейдерам, поскольку им больше не нужно рассчитывать фьючерсную премию.
Эта магия может быть достигнута только за счет ставки финансирования, взимаемой с длинных позиций (покупателей), когда требуется большее кредитное плечо. Однако, когда ситуация меняется на противоположную, когда короткие позиции (продавцы) используют чрезмерное кредитное плечо, ставка финансирования становится отрицательной, и они становятся теми, кто платит комиссию.
Как показано выше, с 19 мая ставка фондирования в основном оставалась неизменной. Если бы произошел значительный всплеск спроса на короткие позиции, индикатор отразил бы это движение.
Соотношение продажи и продажи опционов остается оптимистичным.
Опцион колл (покупка) обеспечивает покупателю защиту от повышения цены, а опцион пут (продажа) - наоборот. Это означает, что трейдеры, стремящиеся к нейтрально-медвежьей стратегии, обычно будут полагаться на пут-опционы. С другой стороны, опционы колл чаще используются для бычьих позиций.
Обратите внимание на то, что количество опционов колл с нейтрально-бычьим опционом превышает число защитных пут почти на 90%. Если бы профессиональные трейдеры и киты ожидали краха рынка, на это соотношение повлияло бы положительное влияние.
Инвесторы не должны принимать торговые решения на основе одного индикатора, так как остальные рынки и биржи могут не подтвердить его. На данный момент нет абсолютно никаких признаков того, что крупные игроки делают ставки на короткие позиции Биткойн.
Источник
