Огромный объем суверенного долга в развитых странах (особенно в США) часто используется для продвижения сомнительных теорий о неизбежном финансовом крахе.
Тем не менее, проблема существует, и она стала намного острее из-за роста процентных ставок в ответ на укоренившуюся инфляцию.
Только на обслуживание долга в 2022 финансовом году Соединенные Штаты заплатили 475 миллиардов долларов. По некоторым прогнозам, через 10 лет США потратят на выплату процентов по долгу больше, чем на вооруженные силы, а на последние они не жалеют средств. США - яркий пример зарождающегося долгового кризиса, но ситуация не сильно отличается от ситуации в других развитых странах, которые печатают деньги так, как будто завтра не наступит.
На горизонте маячит долговой дефолт? В краткосрочной перспективе это маловероятно. Во время кризиса COVID-19 развитые страны продемонстрировали свое нежелание принимать на себя краткосрочные удары, даже если наложенный "пластырь" подразумевает значительные затраты в будущем. Проще говоря, ни элиты, ни население не готовы к краткосрочным потерям.
Однако проблема задолженности не исчезнет. Это означает постепенное и длительное ухудшение уровня жизни людей за счет инфляции. Это произойдет за счет регулярного повышения цен и скрытой инфляции, такой как снижение качества продукции и уменьшение размеров упаковки.
Для оправдания этого ухудшения можно использовать различные версии. Наиболее "перспективным" подходом было бы сделать бедность модной. СМИ - послушные в переводе официальных нарративов на "модный" язык - будут быстро говорить нам, что мы должны покупать "устойчивые" товары вместо одноразовых; воздерживаться от путешествий не потому, что это дорого, а потому, что это экологично, и так далее.
Главное помнить, что девальвацию валюты было бы легко скрыть, поскольку показатели валют измеряются по отношению к другим валютам, у которых одни и те же проблемы. Когда покупательная способность доллара США и евро снижается из-за безудержного печатания денег в обеих экономиках, курс евро и доллара США может оставаться относительно стабильным, создавая иллюзию стабильности обеих валют.
ПРОИСШЕСТВИЯ: Медианная цена аренды жилья в США в мае выросла на 1,4% до $1,995/месяц.
- The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 12 июня 2023 г.
Между тем, средний платеж за новый автомобиль сейчас составляет 800 долларов в месяц.
Кроме того, средний американец выплачивает 430 долларов в месяц по кредитным картам.
Это означает, что средний человек сейчас платит $3 225 в месяц за...
У тех, кто протестует, останется не так много вариантов. Депозиты и облигации, деноминированные в резервных валютах, будут постоянно проигрывать на фоне реальной инфляции. Этот план уже давно реализован, поскольку все, кто держит деньги на депозитах в развитых странах, финансируют процентные платежи по накопленным долгам. Держать облигации - едва ли лучшая идея: Доходность 10-летних казначейских облигаций едва превышает официальную инфляцию, в то время как реальная инфляция по таким ключевым статьям, как жилье, образование и здравоохранение, значительно выше.
Из финансовых инструментов остаются только криптовалюты и акции. Обе они номинированы в валютах, покупательная способность которых ухудшается с каждым днем.
В период с 1928 по 2022 год доходность S&P 500 составляла 6,58% в год с поправкой на инфляцию. Опять же, это по сравнению с официальной инфляцией, в то время как реальная инфляция, как правило, выше, особенно для людей с низким и средним уровнем дохода.
Между тем, S&P 500 неуклонно теряет позиции по отношению к цене биткоина (BTC). Несколько циклов бумов и спадов в криптовалюте не изменили общей тенденции. В долгосрочной перспективе BTC служил защитой как от инфляции, так и от неудовлетворительной динамики S&P 500.
Если говорить о фундаментальных показателях, то, согласно данным, инфляция биткоина сегодня составляет всего 1,74% - намного ниже официальной инфляции в США, составляющей 4,9%. На текущем уровне инфляция биткоина уже ниже желаемого целевого показателя ФРС в 2%, что означает, что биткоин имеет прочную основу для того, чтобы превзойти доллар США, который страдает от безудержного печатания денег.
Помимо защиты от инфляции, биткоин (и криптовалюта в целом) обеспечивает конфиденциальность и контроль над вашими финансами. Хотя "стоимость конфиденциальности" трудно оценить количественно, она может заслуживать большой премии даже в развитых странах. Например, банковский кризис на Кипре в 2013 году привел к тому, что вкладчики, державшие более 100 000 евро, были обрезаны на 9,9% - и СМИ сделали все возможное, чтобы быстро забыть об этом кризисе. Нет никакой гарантии, что более крупные экономики не пойдут по тому же пути, когда у политиков закончатся средства. Криптовалюта - один из немногих активов, который может защитить от таких рисков.
В период с января по июнь 2023 года цена биткоина выросла более чем на 50%. Это еще далеко от исторических максимумов, но это обычное дело для биткоина - падать после впечатляющих всплесков роста.
Еще один скачок стоимости не за горами, если ведущие экономики продолжат девальвировать свои валюты. И это несомненно, они будут делать это, потому что у них нет других вариантов.
