Премия фьючерсов на эфир (ETH) прошла через полный цикл, начиная с апрельской эйфории и заканчивая нынешним уровнем, который является самым медвежьим за последние шесть месяцев.
Хотите верьте, хотите нет, но в обеих ситуациях цена Эфира составляла примерно $2,100. Это изменение показывает, как настроение инвесторов зависит от показателей нескольких недель и не имеет никакого отношения к более длительным временным рамкам.
Анализируя разницу цен на фьючерсных рынках по сравнению с обычными спот-биржами, трейдеры могут лучше понять, как движение цен повлияло на профессиональных трейдеров. Как правило, 3-месячные фьючерсы должны торговаться с премией от 8% до 15% годовых, что сопоставимо со ставкой кредитования стейблкоинов. Откладывая расчеты, продавцы требуют более высокую цену, что и вызывает разницу в цене.
13 апреля премия фьючерсов на Эфир достигла максимума в 47%, что свидетельствует о крайнем оптимизме. Эфир вырос на 36% до исторического максимума в $2 150 2 апреля, и эйфория улеглась, когда он преодолел сопротивление в $2 200. В то же время чистая стоимость децентрализованных финансов (DeFi) достигла $50 млрд, и аналитики наметили целевой показатель в $10 000 на конец года.
Бычий рост также был подогрет ожиданиями EIP-1559 - предложения, которое может привести к тому, что сжигание Эфира будет превышать темпы создания нового предложения.
17 апреля произошел 20%-ный обвал, вызвавший ликвидацию длинных фьючерсов на сумму 1 млрд долларов. Эта цифра составила 12,5% от всех находящихся в обращении контрактов, снизив 3-месячную фьючерсную премию до 25%. Этот оптимистичный уровень сохранился, когда Эфир восстановил отметку в 2 500 долларов.
Что вызвало изменение настроений?
25 апреля Эфир начал 100%-ное ралли, в результате которого цена достигла $4 170 всего за 17 дней. Можно было бы ожидать, что 3-месячная премия взлетит выше 40%, но этого не произошло. По сравнению с предыдущим месяцем, длинные позиции реже использовали чрезмерное кредитное плечо. Трейдеры, похоже, скептически отнеслись к неожиданному ралли выше $3 000 и поэтому избегали длинных позиций с использованием кредитного плеча.
19 мая, когда цена Эфира обвалилась на 45% до $1 870, фьючерсная премия окончательно покинула свой оптимистичный уровень и опустилась ниже 16%. Фьючерсная премия оставалась относительно стабильной на уровне 17%, даже когда цена Эфира рухнула на 30% в период с 12 по 17 мая. Как показывают данные, большинство трейдеров отказывались верить в разворот тренда и продолжали открывать длинные позиции с плечом, несмотря на ликвидацию на сумму $2,8 млрд.
Фьючерсы на эфир, наконец, завершили весь цикл, так как 21 мая фьючерсная премия опустилась ниже 8%, обозначив медвежьи настроения. Стоит отметить, что этот уровень был невиданным с начала ноября 2020 года.
Приведенный выше график показывает, насколько недальновидны трейдеры, поскольку цена Эфира на 450% выше $380, наблюдавшихся в ноябре 2020 года. Открытый интерес по фьючерсам вырос с $1 млрд до нынешних $5,4 млрд. Более того, ежедневные активные адреса в сети выросли с 550 000 до 750 000.
В настоящее время нет ни одного показателя, указывающего на ухудшение фундаментальных показателей по сравнению с тем, что было 6 месяцев назад.
Однако инвесторы, похоже, не могут проявить бычий настрой из-за недавней коррекции на 56% за 12 дней. Урок здесь заключается в том, что инвесторам следует увеличить масштаб, а не слепо доверять краткосрочным рыночным индикаторам и настроениям.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения Cointelegraph. Любые инвестиции и торговые операции связаны с риском. При принятии решения вы должны провести собственное исследование.
Источник
