Корреляция между биткоином (BTC) и фондовыми рынками была необычайно высокой с середины марта, что означает, что эти два класса активов демонстрируют практически идентичное направленное движение. Эти данные могут объяснить, почему 10%-ное ралли выше $21 000 отвергается большинством трейдеров. Особенно учитывая, что фьючерсы на S&P 500 за два дня выросли на 4%. Однако торговая активность биткоина и рынок деривативов решительно поддерживают недавний рост.
Любопытно, что нынешнее ралли биткоина произошло через день после того, как Управление по научно-технической политике Белого дома выпустило отчет, в котором исследовалось использование энергии, связанное с цифровыми активами. В исследовании рекомендуется ввести стандарты энергетической надежности и эффективности, а также предложить федеральным агентствам оказать техническую помощь и начать процесс сотрудничества с отраслью.
Обратите внимание, что пики и долины на обоих графиках, как правило, совпадают, но корреляция меняется, поскольку восприятие и оценка рисков инвесторами меняются с течением времени. Например, в период с мая 2021 года по июль 2021 года корреляция была инвертированной большую часть периода. В целом, фондовый рынок демонстрировал стабильный рост, в то время как криптовалютные рынки рухнули.
Что еще более важно, на графике выше показан огромный разрыв между Биткойном и фондовым рынком, поскольку акции росли с середины июля до середины августа. Сравнение с использованием того же масштаба было бы лучше, но это не работает из-за разницы в волатильности. Тем не менее, можно сделать вывод, что исторически эти разрывы имеют тенденцию закрываться.
Фьючерс на S&P 500 снизился на 18% в 2022 году до 6 сентября, а биткоин упал на 60,5% за тот же период. Поэтому логично предположить, что если аппетит инвесторов к рисковым активам вернется, то активы с более высокой волатильностью будут превосходить их во время ралли.
Однако в игру вступают и другие факторы, поэтому предсказать исход невозможно, но возвращение аппетита инвесторов к риску оправдает то, что Биткойн превзойдет фондовый рынок и значительно сократит разницу в показателях.
Профессиональные трейдеры не ожидали отскока биткоина
Медвежьи трейдеры ликвидировали фьючерсные контракты на сумму $120 млн, что является самым высоким показателем с 13 июня. Обычно такого результата не ожидали, учитывая, что за две недели до 7 сентября биткоин потерял 13%, но можно предположить, что короткие продавцы (медведи) были застигнуты врасплох, поскольку ликвидационная система биржи бросилась выкупать эти ордера.
Однако есть и другое анекдотическое свидетельство, скрытое в данных о ликвидации, предоставляемых биржами деривативов.
Обратите внимание, что на биржи, ориентированные на розничную торговлю (Binance и Bybit), приходится всего 17,4% от общего числа ордеров, которые были принудительно закрыты, в то время как их совокупная доля рынка фьючерсов на биткоин составляет 30,6%. Эти данные не оставляют сомнений в том, что "киты" на OKX и FTX были теми, кто был зажат.
Еще одна интересная часть данных, которая отличает сегодняшнюю 10%-ную накачку, - это доминирование биткоина, которое измеряет его долю рынка по отношению ко всем другим криптовалютам.
Обратите внимание, как индикатор вырос с 39% до нынешних 40,5%, чего не наблюдалось с 11 мая, когда биткоин-флэш рухнул ниже $26 000. Потребовался еще 31 день, чтобы медвежий рынок пробил уровень поддержки $28 500 12 июня. Следует также отметить, что резкое увеличение доминирования BTC может происходить во время ралли и резких коррекций цен, поэтому, полагаясь только на эти индикаторы, можно получить мало пользы при интерпретации движения рынка.
Страх был стерт с рынков опционов
25% дельта-перекос, который является ведущей метрикой "страха и жадности" опционов на Биткоин, улучшился достаточно, чтобы перейти на нейтральный уровень.
Если бы опционные инвесторы опасались обвала цен, индикатор перекоса поднялся бы выше 12%, тогда как волнение инвесторов, как правило, отражает отрицательный 12%-ный перекос. После пика в 18% 7 сентября этот показатель в настоящее время составляет 12%, что является самой границей нейтрального рынка. Таким образом, скачок курса биткоина 9 сентября стал сигналом того, что профессиональные инвесторы больше не требуют чрезмерных премий за защитные опционы пут.
Эти три показателя подтверждают актуальность недавнего 10-процентного роста курса биткоина. Ликвидация "медвежьих" шортов с кредитным плечом на сумму $120 млн. была сосредоточена на менее "розничных" биржах деривативов, рост курса доминирования биткоина на 1,5% и опционные трейдеры, оценивающие схожие риски роста и падения, - все это говорит о том, что биткоин, возможно, наконец-то нашел дно.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения Cointelegraph. Любые инвестиции и торговые операции связаны с риском. При принятии решения вы должны провести собственное исследование.
Источник
