Судебные документы, описывающие банкротство несостоявшегося крипто-хедж-фонда Three Arrows Capital, также известного как 3AC, возможно, переоценивают стоимость оставшихся активов компании - в частности, ее долю в крипто-опционной бирже Deribit. 

В 1 100-страничном заявлении, составленном ликвидатором Расселом Крамплером и поданном в суд Британских Виргинских островов, 3AC была названа "неплатежеспособной" и нуждающейся в полной "ликвидации", поскольку "ее руководству нельзя доверять в сохранении любых оставшихся активов на благо кредиторов". В документах также подробно описаны оставшиеся активы 3AC, которые включают акции Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), криптовалюты Bitcoin (BTC), Avalanche (Avax) и Near (NEAR), а также акции Deribit. Ликвидаторы хотят получить доступ к этим активам, чтобы удовлетворить требования кредиторов, сумма которых составляет не менее $2,8 млрд.

Общая сумма претензий на данный момент составляет $2,8 млрд. Многие еще не подали никаких заявлений или не назвали сумму своих требований по соображениям конфиденциальности. Ожидается, что эта цифра значительно возрастет, так как срок подачи заявления истекает за день до начала выплат.

- Сольдман Гачс ⌐◨-◨ (@DrSoldmanGachs) 19 июля 2022 г.

Согласно заявлению под присягой, акции Deribit оцениваются в 500 миллионов долларов, что составляет половину оставшихся активов 3AC. Однако источник, осведомленный в этом вопросе, сообщил Cointelegraph, что стоимость акций 3AC Deribit ближе к $25 млн, чем к $500 млн, предполагая, что кредиторы останутся в долгу по своим кредитам, выданным несостоявшемуся хедж-фонду.

По словам источника, который предпочел остаться неизвестным, расхождение между двумя суммами объясняется типом воздействия 3AC на Deribit. Они утверждают, что 3AC не владеет акциями Deribit напрямую, а вместо этого владеет акциями сингапурской компании специального назначения (SPV) под названием 3AC QCP Deribit SPV. Крупнейшими акционерами SPV являются 3AC и QCP Soteria Node, холдинговая компания, в портфель которой входят Algorand и PundiX, согласно данным ее веб-сайта. В число директоров SPV входят основатель QCP Soteria Node Шервин Ли, соучредитель QCP Capital Дариус Сит и соучредитель Three Arrows Capital Су Жу.

Источник далее пояснил, что SPV владеет более 23% акций "Дерибита", что делает его крупнейшим внешним акционером. Из этого общего количества 3AC владеет 16%, что делает ее крупнейшим акционером SPV.

К сожалению, наша добрая воля сотрудничать с Ликвидаторами была встречена приманкой. Надеюсь, что они проявили добрую волю в отношении токенов StarkWare. pic.Twitter.com/CF73xI8r6n

- Чжу Су (@zhusu) 12 июля 2022 г.

"Акции SPV стоят значительно меньше, чем прямые акции "Дерибита", из-за нескольких материальных обременений", - сказал источник, добавив:

"Владелец акций SPV не может продать или передать базовые акции Дерибита без единогласного согласия [...] Это означает, что владелец акций будет привязан к SPV. Это закреплено в конституции SPV".

Источник утверждает, что QCP Soteria Node также имеет определенные договорные полномочия, включая право первого отказа и право следования, на акции SPV компании 3AC на основании дополнительного соглашения между двумя сторонами.

В течение нескольких лет 3AC продавала часть своего 16% пакета акций посредством "обязательных дополнительных писем многочисленным сторонам, которые теперь утверждают, что имеют право собственности на акции 3AC SPV", - заявили они. "Известно как минимум четыре стороны, которые имеют эти побочные письма и заявили свои претензии на владение акциями 3АС в SPV. Некоторые из них включены в официальный список кредиторов ликвидатора".

Источник утверждал, что в связи с этими обременениями придется сделать "значительную скидку" на стоимость их акций:

"На стоимость акций 3AC SPV необходимо установить значительный дисконт, поскольку любой покупатель этих акций будет подвержен этим обременениям и столкнется со значительными трудностями при монетизации акций в будущем, а также будет вынужден иметь дело со всей SPV, которая насчитывает около 30 членов".

Three Arrows Capital представляет собой одну из самых значительных криптовалютных компаний. Некогда самый почитаемый хедж-фонд в отрасли, имевший в управлении активы на сумму более 10 миллиардов долларов, 3AC начал разрушаться после краха экосистемы Terra. Среди ее ошибок было размещение серии крупных направленных ставок на GBTC, LUNA (теперь LUNC) и Lido`s Staked ETH во время наихудшего макроэкономического фона со времен финансового кризиса 2008 года. 

Cointelegraph попытался связаться с Three Arrows Capital по этому вопросу, но не получил ответа до публикации.

Источник