Вот почему Артур Хейс предупреждает о падении цены биткойна до и после халвинга

Поскольку криптовалютное сообщество готовится к долгожданному сокращению биткойнов вдвое примерно 20 апреля, мнения относительно его непосредственных и долгосрочных последствий разделились.

В недавнем сообщении в блоге Артур Хейс выразил уверенность в том, что, хотя сокращение вдвое может в конечном итоге привести к росту цен в среднесрочной перспективе, актив может упасть как до, так и после этого события.

Неожиданные движения рынка

Он подчеркнул, что, хотя сокращение вдвое часто рассматривается как бычий катализатор, консенсус относительно его положительного воздействия может привести к неожиданным движениям рынка. "Когда большинство участников рынка соглашаются на определенный результат, обычно происходит обратное", - заявил он.

Хейс отметил, что сокращение вдвое совпадает с периодом, когда «долларовая ликвидность более ограничена, чем обычно», отметив, что это может увеличить волатильность рынка.

Согласно его анализу, сокращение вознаграждений за блоки для майнеров и ужесточение долларовой ликвидности может привести к «распродаже» криптоактивов, что приведет к падению цен.

В ожидании этих потенциальных движений рынка Хейс объявил о своем решении воздержаться от торгов до мая, подчеркнув необходимость проявлять осторожность в такие неопределенные времена. Он сообщил, что уже получил полную прибыль по нескольким позициям, перераспределив доходы в инвестиции на основе стейблкоинов, чтобы получить доход.

Признавая возможность того, что устойчивость рынка окажется ошибочной, Хейс по-прежнему твердо придерживался приоритета управления рисками над спекулятивной прибылью. Он подчеркнул важность предотвращения потерь и поддержания сбалансированного портфеля в условиях продолжающейся волатильности рынка.

Влияние Федеральной резервной системы и казначейства на рынки

Хейс также углубился в последствия политики Федеральной резервной системы и Казначейства для финансовых рынков. Он рассказал о механизмах, с помощью которых проблемные банки могут получить доступ к ликвидности через такие механизмы, как дисконтное окно, проливая свет на последствия этого для стабильности рынка.

Дисконтные окна позволяют банкам закладывать соответствующие ценные бумаги, в первую очередь казначейские облигации США (UST) и ценные бумаги с ипотечным покрытием (MBS), в обмен на денежные средства от ФРС.

По его словам, ФРС и Казначейство меняют направление своей политики, чтобы побудить обанкротившиеся банки использовать дисконтное окно, чтобы избежать банкротства.

Он отметил несоответствие между предыдущей программой помощи (BTFP) и дисконтным окном. Хотя BTFP восстановил платежеспособность путем возмещения убытков, дисконтное окно предоставляет только денежный эквивалент, эквивалентный рыночной стоимости ценных бумаг.

Он утверждал, что ФРС могла бы уравнять режим между двумя механизмами, эффективно продолжая «скрытную помощь банковскому сектору», поддерживая обанкротившиеся банки печатными деньгами.

Сделав это, ФРС могла бы увеличить балансы обанкротившихся банков, предотвращая банкротства, вызванные рынком после истечения срока действия BTFP.