DAO — естественная эволюция цифровизации
Чтобы проиллюстрировать это, для подавляющего большинства создателей контента на YouTube борьба со сложным алгоритмом так же важна, как и с созданием интересного контента. Как и в случае с Facebook или Twitter, создатели зависят от алгоритмов платформы, которые постоянно настраиваются за кулисами централизованной организацией.
То же самое относится и к финансовой сфере. Короткое сжатие GameStop предполагает, что путь между размещением сделки с акциями и ее исполнением усеян централизованными минами — от брокерских контор и маркет-мейкеров до расчетных палат.
Это отсутствие прозрачности и немедленного возмещения является причиной того, что DAO — децентрализованные автономные организации — становятся все более популярными. Подобно тому, как кредитные протоколы Aave или Compound используют смарт-контракты для воссоздания банковских операций без банков, DAO используют смарт-контракты для автоматизации человеческого взаимодействия в организациях.
Не путать с компаниями: DAO — это протоколы, которые определяют, как управляется организация, находящаяся в коллективном владении. Несмотря на свое прозвище, в зависимости от распределения токенов DAO для голосования, они варьируются в диапазоне от централизованных до полностью децентрализованных и автономных и где-то посередине. Что наиболее важно, DAO, как правило, независимы от своих создателей, если только в их коде смарт-контракта не указано иное.
В сочетании с устойчивой к цензуре технологией блокчейна DAO становятся предпочтительным средством финансирования онлайн-сообществ. Но как именно они работают?
DAO в действии
Крупнейший в мире банк JPMorgan недавно опубликовал отчет Opportunities in the metaverse для инвесторов. Банк отметил, что DAO играют заметную роль в развитии Интернета Web 3.0 как управляемого сообществом. Это управление обеспечивается за счет токенизированного голосования, которое приводит к консенсусу, который затем выполняется с помощью смарт-контракта, построенного на основе логических принципов ЕСЛИ-ТО.
Поскольку эти исполнения происходят в прозрачной и неизменной сети блокчейнов, DAO открывают двери для беспрецедентного уровня контроля и доверия пользователей.
Вот как это работает на практике. Допустим, вы хотите собрать средства на покупку редкого экземпляра Конституции США. Это произошло с Конституцией DAO, возглавляемой Йоханом Эрлихом. Хотя в конечном итоге это оказалось неудачным, оно продемонстрировало, что DAO могут работать так, как предполагалось.
Благодаря активности в социальных сетях и обещанию проголосовать за то, что делать с этой конкретной копией Конституции, организация собрала 11,6 тыс. ETH. В то время это составляло около 47,4 миллиона долларов крипто-фондов.
Затем Конституция DAO стала управляемой организацией, которая могла связываться с другими организациями — Sotheby`s. Аукционный дом мог легко проверить средства, поскольку он уже интегрировал продажи NFT в свой сервис.
Несмотря на то, что Конституция DAO превысила свою цель по финансированию на 137%, один человек превзошел 17,4 тыс. уникальных адресов. Кеннет Гриффин в конечном итоге превзошел ставку Конституции DAO и купил копию конституции за 43,2 миллиона долларов. Хотя у Конституции DAO было больше средств, держатели токенов отказались от участия в торгах, поняв, что у них не будет достаточно денег для обеспечения и защиты драгоценного документа.
pic.twitter.com/6GVxlkvJbj
— КонституцияDAO (📜, 📜) (@ConstitutionDAO) 19 ноября 2021 г.
Тем не менее, предприятие продемонстрировало три важных момента, которых может достичь DAO:
- Избавьтесь от зависимости от централизованных краудфандинговых платформ. Например, GoFundMe в настоящее время находится под следствием четырех штатов за блокирование недавних пожертвований протестующим в Канаде.
- Создайте прозрачный, проверяемый и бесконфликтный метод токенизированного голосования.
- Возврат средств в случае провала проекта. Хотя 55% средств Конституции DAO были возвращены, нет ограничений по времени или истечению срока действия. Поскольку его нужно запрашивать вручную, многие спонсоры решили переждать высокую плату за газ Ethereum.
Революционный вывод заключается в том, что с готовыми решениями, такими как DAOMaker, Aragon или Moralis, почти каждый может создать свою платформу для краудфандинга.
Еще более интересны DAO с последовательной инвестиционной стратегией. PleasrDAO впервые представила DeFi,,,, протоколы и NFT в единый пакет хеджирования DAO. Прошлым летом они попали в заголовки газет, использовав NFT в качестве залога для кредита на 3,5 миллиона долларов. Как правило, кредиты должны быть обеспечены избыточным обеспечением в криптопространстве из-за присущей активам волатильности.
Тем не менее, использование чего-то похожего на «голубые фишки» NFT — это способ обойти это. В частности, PleasrDAO заплатила 8 миллионов долларов за четыре NFT, которые они собрали и использовали в качестве залога: Dreaming at Dusk проекта Tor, Stay Free Эдварда Сноудена и два NFT из Apes Together Strong художника Pplpleasr.
PleasrDAO в настоящее время занимает 18-е место по размеру, имея в своем распоряжении 85,1 миллиона долларов в казне. Вопрос в том, могут ли эти сокровища DAO быть нарушены?
Удобство управления означает большую подверженность мошенничеству
Зависимость от кода служит DAO как сильной, так и слабой стороной. Например, CityDAO была создана для покупки 40 акров земли в Вайоминге с использованием смарт-контрактов, чтобы начать строительство блокчейн-города посредством коммунального управления. По сути, CityDAO разделила недвижимость на NFT в качестве своих казначейских активов.
К сожалению, киберпреступник скомпрометировал канал Discord CityDAO и использовал один из аккаунтов модератора, чтобы украсть средства на сумму 95 тысяч долларов, выпустив фальшивую землю NFT.
Вчера мой аккаунт и сервер CityDAO были взломаны, в результате чего участники потеряли средства.
За последние несколько недель таким же образом были взломаны несколько крупных серверов.
Ниже я поделился тем, что, по моему мнению, является точным путем к эксплойту:
— lyons800.eth (@Lyons_800) 11 января 2022 г.
Хотя сам код в этом случае не был нарушен, простота управления DAO предоставила злоумышленнику возможность для мошенничества. Точно так же эксплойты кода сами по себе могут использоваться для создания DAO после дорогостоящих сбоев.
Например, протокол Qubit Finance понес катастрофические убытки в размере 80 миллионов долларов, когда хакер воспользовался шатким мостом Ethereum-BSC и использовал залог в размере 185 миллионов долларов для кражи токенов на 80 миллионов долларов из пулов ликвидности Qubit.
В результате Bunny Finance и Qubit распустили протокол, вместо этого превратив его в DAO. Поскольку команда не может поддерживать текущее количество сотрудников, они передают контроль всем держателям токенов, при этом члены команды имеют равные права с другими членами DAO.
pic.twitter.com/7eo9NJIDWR
— Qubit Finance (@QubitFin) 11 февраля 2022 г.
Вопрос в том, если бы это случилось с компанией, как бы отреагировали регулирующие органы? Как можно было бы относиться к DAO по-другому?
Хождение по канату незарегистрированных ценных бумаг
Многие DAO уже служат чем-то вроде токенизированного хедж-фонда. Родные для Интернета, они хранят средства в виде токенов, взаимозаменяемых или невзаимозаменяемых. Затем нужно определить, как эти токены рассматриваются федеральными агентствами.
В заметке для Aspen Security Forum в августе прошлого года председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Гэри Генслер сделал красноречивое замечание, заявив, что:
«Некоторые правила, связанные с криптоактивами, хорошо установлены. Тест для определения того, является ли криптоактив ценной бумагой, ясен».
Мы видели, что это означает, когда BlockFi рассчитался с SEC, согласившись выплатить штраф в размере 100 миллионов долларов после того, как якобы предложил незарегистрированные ценные бумаги. Согласно интерпретации SEC 15 U.S.C. 77b, любой актив, каким-либо образом связанный с соглашением о разделе прибыли, является ценной бумагой.
Например, когда вы вносите биткойны на счет BlockFi, ваши средства получают доход, как если бы вы вносили их на традиционный сберегательный счет. В свою очередь, BlockFi может использовать их в качестве залога для фиксации прибыли.
Таким образом, обе стороны потенциально могут быть истолкованы как участники участия в прибылях. Это ставит DAO в опасное положение, что лучше всего демонстрирует Uniswap. Хотя большинство криптотрейдеров рассматривают Uniswap как децентрализованную биржу (DEX), технически это DAO, управляемый своим токеном UNI. Таким образом, он возглавляет список DAO как номер один с точки зрения размера казначейства.
Токен управления Uniswap UNI дает пользователям право голоса влиять на разработку протокола и структуру комиссий. Владельцы UNI также могут делать ставки, чтобы обеспечить ликвидность протокола, что приводит к пассивному доходу.
Другими словами, этот механизм не сильно отличается от покупки доли компании — например, акций — и последующего ожидания доходности — дивидендов — от этой доли. Тогда легко понять, почему SEC утверждает, что такие DAO имеют дело с незарегистрированными ценными бумагами. Именно по этой причине DAO, такие как Uniswap, избегают упоминания о каких-либо преимуществах (разделении прибыли) в своих аирдропах токенов.
Вместо этого, когда они говорят о государственных казначействах, это представляется как способ обеспечить неограниченный доступ к финансам. Другими словами, услуга предоставляется через децентрализованную технологию, а не через централизованно управляемую компанию.
Источник
