ARK Investment, венчурная компания, основанная Кэти Вуд, готовится к самой холодной зиме за долгое время.
Фонд ARK, история успеха в эпоху пандемии, которая принесла Вуду всемирную славу, стал свидетелем падения всех принадлежащих ему акций до исторических минимумов. Акции самого фонда упали почти на 63% в этом году и вернулись к уровням конца 2017 года.
По данным Morningstar Direct, потери, понесенные акциями ARKK, инновационного ETF фонда, стали самым большим падением среди более чем 230 активно торгуемых диверсифицированных ETF. Для сравнения, S&P 500 в этом году упал чуть более чем на 14% - включая дивиденды.
Падение ARK из милости
Есть несколько факторов, способствовавших падению ARK, и самый большой из них - ее криптовалютная подверженность, в частности, через GBTC и COIN.
Фонд стоимостью 7,1 млрд долларов США имеет около 30 позиций по акциям, при этом Zoom, Tesla и Coinbase составляют наибольший процент его портфеля. ARK наблюдал экспоненциальный рост в начале пандемии в 2020 году, когда Вуд с головой окунулся в технологические компании, ориентированные на рост, и увеличил долю криптовалют в портфеле фонда.
Согласно стратегии Вуд, фонд инвестирует значительные средства в технологии, которые, по ее мнению, способны "изменить мир". Эта стратегия окупилась уже через несколько месяцев после инвестирования в убыточные стартапы на ранних стадиях, так как Zoom стала известна во время пандемии, а Tesla показала лучший год в своей истории.
ARK подвержен влиянию криптовалют
Акции Coinbase также достигли исторического максимума в разгар пандемии, что сделало ARK одним из самых прибыльных фондов в этой сфере.
ARK также имеет огромную позицию в Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), владея более чем 6,15 миллионами акций. И хотя эта позиция составляет менее 0,50% портфеля ARK, потери, понесенные GBTC, сильно ударили по фонду.
Падение биткоина с исторического максимума в 69 000 долларов потрясло GBTC, в результате чего акции компании упали более чем на 76% за год. В настоящее время GBTC торгуется с более чем 50-процентным дисконтом к своей NAV, что означает, что ее результаты оказались еще хуже, чем у биткоина. В этом году акции Coinbase потеряли более 80% своей стоимости, что оказало дополнительное давление на и без того испытывающий трудности фонд.
Хотя аналитики могут расходиться во мнениях относительно того, какая именно часть портфеля Wood`s ударила по нему сильнее всего, все они согласны с тем, что ARK находится в беде. Джон Бурккетт-Сент-Лоран, старший портфельный менеджер в Exencial Wealth Advisors, сказал, что у ARK нет плана игры по управлению рисками. Фонд был построен на бесплатных деньгах времен стимулов, и его существование во многом зависит от них сейчас, сказал он The Wall Street Journal.
Отраслевая перспектива
Тодд Розенблут, руководитель отдела исследований компании VettaFi, сообщил Investors.com, что узконаправленный тематический ETF Вуда кажется слишком концентрированным для многих акционеров. Его криптовалютная экспозиция также не помогает.
Однако Кэти Вуд продолжает отмахиваться от опасений по поводу благополучия фонда. Вуд не только поддерживает свои инвестиции, но и удваивает самые рискованные позиции в своем портфеле.
В ноябре ARK добавила акции Coinbase на сумму 43 миллиона долларов. Другой фонд Вуда, ARK Next Generation Internet ETF, в октябре приобрел GBTC на 6 миллионов долларов, значительно увеличив свою экспозицию по биткоину.
Инвесторы, которые все еще поддерживают Вуд, похоже, разделяют ее убеждения.
С начала года количество счетов, владеющих фондом, сократилось примерно на 8%. В середине ноября общее количество счетов, владеющих ARKK, достигло годового минимума.
Однако данные Webull Financial LLC показали, что клиенты фактически добавили денежные средства на чистой основе в ARKK в 2022 году. В этом году в ARK Innovation ETF было влито более $1,4 млрд.
Оптимизм в отношении будущего
Это показывает, что инвесторы по-прежнему уверены в том, что разрушительные технологии, на которые ориентируется Wood, еще не достигли своего расцвета. Резкие потери, которые понесли все акции в портфеле ARK, не поколебали уверенности инвесторов, и большинство из них, похоже, готовы нести краткосрочные потери.
Эти краткосрочные потери могут усугубиться в ближайшие недели. Энтони Деньер, генеральный директор компании Webull, сказал, что инвесторы могут направить свои акции на сбор налоговых убытков - практику продажи убыточных позиций до конца года, чтобы реализовать потери и списать их как налоговые убытки. Если некоторые из тех, кто держит ARKK, решат ликвидировать фонд, его акции могут упасть еще больше, сказал Денье в интервью The Wall Street Journal.
Источник
