Криптовалютные рынки пережили очень волатильные месяцы даже по криптостандартам. Год начался с роста инфляции, за которым вскоре последовала война между Россией и Украиной, в результате чего цена Биткойна значительно откатилась от уровня в 50 тысяч долларов, на котором она находилась к концу 2021 года. Эта недавняя серия событий повлияла на горнодобывающую отрасль в отрицательный способ.
Индустрия значительно выросла, усилив конкуренцию и подняв скорость хеширования до невиданных ранее устойчивых уровней. Эти низкие цены повлияли на прибыльность горнодобывающей отрасли, и, как следствие, запасы горнодобывающих компаний сократились, что, вероятно, покроет повседневные расходы компаний. Кроме того, мы изучим долгосрочные последствия подавления майнинга в Китае, проанализировав текущее распределение скорости хэширования.
Быстрое обновление — скорость хеширования — это совокупная мощность, которую майнеры вкладывают в обеспечение блокчейна с доказательством работы. Эта вычислительная мощность используется для решения криптографических алгоритмов (SHA-256 в случае Биткойна) для обработки транзакций и достижения консенсуса в блокчейнах с доказательством работы. Этот показатель служит для измерения того, насколько надежна безопасность сети, поскольку чем больше скорость хеширования, тем сложнее злоумышленнику попытаться захватить 51% контроля над майнингом.
Как видно выше, скорость хэширования Биткойна резко возросла за последние несколько лет, в настоящее время установив новый максимум на уровне 200 млн TH/s. Отчасти это связано с растущей популярностью отрасли и желанием учреждений участвовать в развивающемся рынке. По мере увеличения скорости хеширования повышается и конкурентоспособность майнинга, что делает отрасль менее прибыльной для существующих майнеров.
Miner Reserves отслеживает баланс адресов, принадлежащих майнинг-пулам. Биткойн-майнеры, похоже, продавали и уменьшали количество биткойнов на своих адресах, которое значительно сократилось с начала 2022 года. В настоящее время на самом низком уровне с 2011 года общее количество биткойнов у майнеров составляет 1,95 млн BTC.
Как ясно показано выше, резервы биткойн-майнеров значительно уменьшились, вероятно, в прямой связи с устойчивым ростом скорости хеширования. Увеличение скорости хеширования означает более конкурентную среду, снижающую прибыль майнеров. Точно так же снижение цены биткойна оказывает дополнительное давление на маржу майнеров.
По этим причинам вполне вероятно, что майнеры сокращают свои запасы биткойнов, чтобы покрыть свои краткосрочные операционные расходы.
Хотя майнеры, которые хранили биткойн в течение многих лет, все еще могут влиять на цену биткойна, данные показывают, что предельный эффект, который они могут иметь при продаже, значительно уменьшился. Доля объема, относящаяся к майнерам, постоянно снижалась и в настоящее время составляет около 0,97% от общего объема блокчейна Биткойн.
Помимо снижения маржи, добыча биткойнов также претерпела серьезные изменения в своей структуре после запрета Китая прошлым летом. Это существенно изменило распределение майнинговых пулов и их хешрейт.
Пулы для майнинга объединяют хэш-мощность между различными майнерами, чтобы предоставить им более высокие шансы на получение вознаграждения за блок и более предсказуемый доход. IntoTheBlock измеряет концентрацию хешрейта по майнинговым пулам.
Индикатор выше показывает распределение хешрейта майнинговых пулов во времени. По прошествии 9 месяцев с момента подавления добычи полезных ископаемых в Китае последствия ощущаются. Когда-то важные биткойн-пулы Binance и Huobi полностью исчезли, в настоящее время оба имеют 0% от общего распределения хешрейта майнинга. Падение пулов майнинга биткойнов, связанных с Китаем, дало возможность расти новым пулам. Между ними пул Foundry USA, который доминировал в отрасли в течение последних 90 дней, добыв 2267 блоков.
В регионе Внутренняя Монголия Китая раньше располагалась большая часть индустрии добычи цифровых активов. Вскоре после репрессий компании бежали из Китая и устраивали новые постоянные операции, и Техас был главным бенефициаром этой миграции.
Впоследствии положительное влияние ощутили такие города, как Дентон, штат Техас, которые после разрушительного зимнего шторма оставили город в долгах. Core Scientific, публичная компания, заключила сделку с городом, чтобы наладить эксплуатацию их электростанции, работающей на природном газе, и взамен помочь обеспечить погашение их кредита.
В заключение, несмотря на то, что запасы майнеров значительно сократились за эти годы, они не создают значительного давления со стороны продавцов, которое могло бы негативно повлиять на цену. Наиболее вероятной причиной такого уменьшения холдингов является их необходимость покрывать операционные расходы, которые из-за высокой скорости хеширования и низкой цены могут оказать на них большее влияние. Кроме того, через 9 месяцев после подавления в Китае сильные волновые эффекты ощущались во всей горнодобывающей отрасли.
Пул Foundry USA, ассоциированный с США пул, впервые доминировал на рынке в течение последних 90 дней. Наконец, Соединенные Штаты, похоже, находятся на пути к тому, чтобы стать лидерами в горнодобывающей промышленности, проводя новую политику.
Источник
