В исследовательской работе под названием "Укрощение диких кошек", опубликованной в Social Science Research Network (SSRN) профессором финансов Йельского университета Гэри Гортоном и юристом Федеральной резервной системы США Джеффри Чжаном, содержится призыв к надзору за стабильными монетами.
По мнению авторов, регулирование эмитентов как банков и введение центрального банка для цифровой валюты (CBDC) поможет избежать исторических ошибок, в то время как они описывают стейблкоины как частные деньги и сравнивают их нынешний ландшафт с эпохой свободных банков 19 века.
Стабильные монеты Wildcat
По мнению Гортона и Чжана, к краху эры свободных банков в США привело использование частных банкнот.
По мнению исследовательского дуэта, причиной хаоса и паники в 19 веке стали вклады до востребования и невозможность удовлетворить принцип "не задавать вопросов" (NQA).
"Новейший тип частных денег уже на подходе - в виде стейблкоинов", - предупреждают авторы, утверждая при этом, что "частные деньги не являются эффективным средством обмена, поскольку они не всегда принимаются по номиналу и подвержены колебаниям".
Указывая на "последствия нечеткого регулирования", авторы предложили меры по исправлению ситуации, "включая регулирование эмитентов стабильных монеток как банков и выпуск цифровой валюты центрального банка", что позволило бы устранить бегство со стабильных монеток, обеспечив при этом принцип NQA.
Фиатные криптовалюты ни с чем не сравнимы
Издание разделило криптовалюты на три категории: так называемые "фиатные криптовалюты", такие как Bitcoin (BTC), которые ничем не подкреплены и не имеют внутренней ценности, специализированные "полезные монеты", такие как монета JPMorgan, которые ограничены внутренним использованием, и, наконец, "стабильные монеты", такие как Tether (USDT) и Facebook`s Diem, ранее известная как Libra (LBR), которые подкреплены государственными фиатными валютами и "стремятся к использованию в качестве формы частных денег".
"Стабильные монеты отличаются от фиатных криптовалют, таких как биткоин, тем, что эмитенты стабильных монеток пытаются поддерживать их цены на одном уровне. Фиатные криптовалюты имеют очень неустойчивые цены - они то поднимаются, то падают на двузначные проценты в течение нескольких недель или месяцев", - утверждают Гортон и Чжан.
Ранее на прошлой неделе председатель ФРС США Джером Пауэлл заявил, что одним из главных аргументов в пользу эмиссии цифровых валют центральным банком является то, что это может снизить потребность в частных альтернативах, но, не имея ничего общего с традиционным банкингом, "фиатная криптовалюта" биткоин не беспокоится о планах ФРС по регулированию.
Источник
