Почти весь 2022 год данные по инфляции в США вызывали боль на рынках, однако замедление темпов роста в октябре дало новую надежду на менее агрессивное повышение ставок ФРС. Инвесторы ухватились за этот шанс обеими руками: американские акции и ценные бумаги с фиксированной доходностью показали лучший день с весны 2020 года, в то время как индекс доллара опустился с худшим дневным падением с 2009 года.
Базовая инфляция в США снизилась до 7,7% с 8,2% в сентябре, что стало самым медленным темпом инфляции с января.
Базовая инфляция выросла на 0,3% в октябре и довела основные показатели до 6,3% с сорокалетнего максимума в 6,6%.
Возрождение надежд на замедление темпов повышения ставок и более раннее завершение цикла ФРС в связи с замедлением базовой и базовой инфляции. Президент ФРС Филадельфии Патрик Харкер прокомментировал,
"Я ожидаю, что мы будем замедлять темпы повышения ставок по мере приближения к достаточно ограничительной позиции".
В настоящее время ожидается повышение ставки на 50 б.п. в декабре и снижение ставки по федеральным фондам на 19 б.п. от пика, который ожидается в июне.
Резкое снижение доходности казначейских облигаций США и доллара вызвало аппетит к рискованным активам, так как инвесторы увидели, что инфляция может перевернуться. Американские акции резко выросли: S&P закрылся на 5,5% выше, Nasdaq - на 7,4%, а золото и серебро резко выросли. Биткоин и Ethereum выросли на позитивных новостях на 6% и 8% соответственно.
Это ралли было недолгим, так как разворачивались события на FTX. Инвесторы пережили короткий период оптимизма, который на время поднял цены вверх, после чего медвежьи настроения снова взяли верх и капитуляция возобновилась, что потенциально может привести к снижению цен еще ниже, чем раньше.
10 ноября Nasdaq вырос на 7,5%, что является самым большим ростом с марта 2020 года, и, согласно Stockcharts, такие дни не случаются на бычьих рынках. В 2000-2002 годах у Nasdaq было 14 дней роста на 6% и более, и во всех 14 случаях инвесторы ошиблись бы, назвав дно.
Более того, в 2008-2009 годах Nasdaq поднимался на 6% и более в течение 6 дней, и трейдеры ошиблись бы 4 раза, решив, что дно достигнуто.
Поскольку рынки ориентируются на перспективу, повествование может измениться с инфляции, достигшей пика, на потенциальную рецессию, которая заставит ФРС приостановить, изменить направление или даже в конечном итоге возобновить количественное смягчение в какой-то момент в первой половине 2023 года.
Джеймс увлечен данными, технологиями и выявлением тенденций. Джеймс - максималист в вопросах свободы и технологий. В то же время он считает биткойн величайшим изобретением 21 века.
