Для определения продолжительности рыночного цикла необходимо изучить поведение его участников в прошлом. Когда речь идет о биткойне, есть два основных течения, которые меняют направление движения его цены - долгосрочные держатели (LTHs) и краткосрочные держатели (STHs).
Долгосрочные держатели определяются как адреса, которые держат биткоин более 155 дней. Их часто считают "умными инвесторами" в этой сфере, поскольку большинство из них выдержали волатильность рынка и сумели накопить на дне и продать на вершине.
Краткосрочные держатели - это адреса, которые держат биткоин менее 155 дней и считаются группой, более чувствительной к колебаниям цен.
Если посмотреть на поведение LTH и STH, то это еще раз подтверждается. Начиная с 2010 года, долгосрочные держатели покупали BTC каждый раз, когда его цена устремлялась вниз, и продавали почти на каждом пике.
Недавние изменения в чистых позициях долгосрочных держателей показывают, что они капитулировали. Падение биткоина, вызванное откатом Terra (LUNA) и кризисом Celsius, заставило многих LTH продавать свои позиции.
Однако продажа LTH своих позиций обычно воспринимается как признак дна рынка.
Согласно данным Glassnode, распродажа, начавшаяся в мае, достигла своего пика в июле и сейчас идет на спад. Приведенный ниже график иллюстрирует изменение позиции долгосрочных держателей: красные выделения показывают снижение общей позиции, а зеленые выделения - ее увеличение.
При уменьшении масштаба можно увидеть другие периоды, которые подтолкнули долгосрочных держателей к продаже своих пакетов акций. В марте 2020 года, когда пандемия COVID-19 обрушила мировые рынки, долгосрочные держатели акций капитулировали из-за страха и неуверенности. Их капитуляция привела к резкому падению цен, восстановление которых заняло до июля того же года.
Следующая крупная распродажа произошла между январем 2021 года и маем 2021 года. Однако, поскольку биткоин находился в глубокой стадии бычьего роста, распродажа означала, что долгосрочные держатели получили значительную прибыль.
Капитуляция, которая, как мы видели, началась в апреле 2022 года, продолжается до сих пор. Как и капитуляция в марте 2020 года, эта капитуляция также вызвала сильное падение цен, в результате чего биткоин упал до $20 000 на большую часть лета. И хотя с начала августа мы наблюдаем ослабление продаж, темпы накопления остаются небольшими.
Нам еще предстоит увидеть, является ли это началом очередного периода накопления и обгонит ли небольшой подъем темпов накопления распродажу. Если предыдущие медвежьи циклы повторятся, цена Биткойна может увидеть постепенный рост, за которым последует увеличение количества BTC, накопленных LTH.
Вооруженная классическим образованием и вниманием к новостям, Анджела погрузилась с головой в криптоиндустрию в 2018 году после того, как несколько лет освещала политику.
