Последние шесть с лишним месяцев для криптовалютного рынка были ничем иным, как финансовой мыльной оперой, в которой каждый день разворачиваются новые драматические события. На данный момент, с начала мая, все большее число крупных криптовалютных компаний падают как костяшки домино, и эта тенденция, вероятно, продолжится в ближайшем будущем.

Заражение, если не сказать больше, было вызвано крахом экосистемы Terra в мае этого года, когда связанные с проектом цифровые валюты практически в одночасье обесценились. После этого события платформа криптокредитования Celsius оказалась перед угрозой банкротства. Затем Zipmex, сингапурская криптовалютная биржа, заморозила вывод средств всех клиентов, и в конце прошлого месяца этот шаг повторил поставщик криптофинансовых услуг Babel Finance.

Стоит отметить, что с декабря 2021 года из индустрии цифровых активов было выведено почти 2 триллиона долларов. И, хотя рынки по всем направлениям, включая акции и сырьевые товары, серьезно пострадали от сложившегося макроэкономического климата, вышеупомянутая череда обвалов определенно сыграла свою роль в продолжающемся оттоке криптовалют. По этому поводу Бен Казелин, глава отдела исследований и стратегии криптобиржи AAX, сказал Cointelegraph:

"Заражение сыграло большую роль в недавнем спаде, но мы не можем игнорировать более широкие рыночные условия и изменение фискальной политики как важные факторы, играющие на цену. Ситуация с Celcius, Three Arrows Capital, а также Terra свидетельствует о чрезмерной закредитованности системы, неспособной противостоять серьезному рыночному стрессу. Это, по меньшей мере, должно послужить тревожным сигналом для отрасли".

Далее он добавил, что для увеличения массового принятия цифровых валют в будущем необходимо расширить сферу применения криптовалют за пределы преобладающего "нарратива здоровых денег". Казелин подчеркнул, что рынок в целом сейчас должен принимать во внимание и внедрять финансовые практики, которые являются разумными и устойчивыми в долгосрочной перспективе.

Что означают недавние банкротства для отрасли?

Феликс Сюй, генеральный директор проекта децентрализованных финансов (DeFi) Bella Protocol и соучредитель ZX Squared Capital, рассказал Cointelegraph, что последний месяц стал своего рода "моментом Лемана" для криптовалютного рынка. Впервые в истории эта отрасль стала свидетелем банкротства крупных управляющих активами, таких как Celsius, Voyager и Babel Finance, в течение нескольких месяцев. 

Согласно данным его личного исследования, в то время как такие больные проекты, как Voyager и Genesis, рухнули из-за того, что они были наиболее подвержены влиянию Three Arrows Capital (3AC), крах 3AC, Celsius и Babel Finance произошел из-за недобросовестных методов управления, связанных с активами их пользователей. Сюй добавил:

"Я считаю, что первая волна принудительной ликвидации и панических продаж уже закончилась. Поскольку управляющие активами и фонды подают заявления о банкротстве, ликвидация их криптозалогов займет много времени. С другой стороны, платформы DeFi кредитования, такие как MakerDAO, Aave и Compound Finance, показали хорошие результаты во время этого спада, поскольку они имеют избыточное обеспечение и строгие правила ликвидации, прописанные в их смарт-контрактах".

В дальнейшем, по его мнению, криптовалютный рынок, скорее всего, будет двигаться в корреляции с другими классами активов, включая акции, при этом отрасли, возможно, потребуется некоторое время, чтобы восстановить утраченное доверие инвесторов. При этом, по мнению Сюя, в том, что произошло в прошлом месяце с криптовалютным рынком, нет ничего нового, когда речь идет о традиционном финансовом пространстве. "Мы уже видели это в финансовом кризисе 2008 года и азиатском финансовом кризисе 1997 года", - отметил он.

Последние: Метавселенная Нила Стивенсона строит блокчейн, чтобы возвысить творцов

Хату Шейх, соучредитель DAO Maker - поставщика технологий роста для зарождающихся и растущих крипто-стартапов - рассказал Cointelegraph, что последствия этой заразы оказались резко негативными, но не по той причине, которую многие себе представляют:

"Ключевой потерей здесь является то, что многие платформы центролизованного финансирования, обанкротившиеся из-за заражения, были активными онраптами отрасли. Их неустойчивые и часто обманчивые способы привлечения новых участников отрасли привели к тому, что миллионы людей устремились в неиграбельные токены и DeFi."

По мнению Шейха, несмотря на то, что в ближайшей перспективе DeFi onboarding может остановиться или, по крайней мере, замедлиться, многие венчурные фирмы, работающие в его сфере, уже собрали миллиарды и поэтому способны продолжать вливать средства во многие будущие стартапы. "У нас появится новый список компаний, которые заменят утратившие свою роль в индустрии", - сказал он.

Неоспоримый ущерб репутации рынка 

Миша Ледерман, директор по коммуникациям децентрализованного однорангового и самоокупаемого криптокошелька Klever, сказал Cointelegraph, что недавний крах определенно нанес ущерб репутации отрасли, но считает, что вышеупомянутые банкротства помогли очистить отрасль от плохих игроков, добавив:

"Это открывает огромные возможности для блокчейн-платформ и криптосообществ с ответственным подходом к инновациям, в которых средства пользователей защищены любой ценой. Как индустрия, мы должны быть лучше, чем фиатная долговая система, которую мы стремимся заменить".

Аналогичного мнения придерживается и Шайла Башир, руководитель отдела по связям с общественностью и коммуникациям UpLift DAO - безразрешительной и децентрализованной платформы для продажи и обмена токенов, которая рассказала Cointelegraph, что отрасль сильно пострадала и в настоящее время окутана негативом, как никогда ранее. 

Однако, по ее мнению, такие сценарии иногда необходимы, поскольку они открывают новые возможности для создания прозрачных продуктов, обеспечивающих дополнительную страховку, хеджирование и безопасность инвестиций населения.

Шейх отметил, что, несмотря на то, что в настоящее время раздается критика, что приложения DeFi потеряли миллиарды, стоит отметить, что потери, накопленные кредиторами CeFi, значительно выше:

"Факт остается фактом: заметные голубые фишки DeFi в основном остались невредимыми, в то время как потери CeFi приходятся на лидеров отрасли. Однако, поскольку криптовалюта CeFi является ступенькой на пути людей к DeFi, в краткосрочной перспективе принятие отрасли сильно пострадает."

Он заключил, что "заражение CeFi" может в конечном итоге оказаться мощным катализатором роста ее децентрализованного аналога, а также подтверждением основного сценария использования криптовалют, такого как самодостаточное богатство. 

Будущее может оказаться не таким уж плохим

На вопрос о том, что ждет криптовалютный рынок в будущем, Нарек Геворгян, генеральный директор CoinStats, сообщил Cointelegraph, что, несмотря на сложившиеся условия, рынок уже начал демонстрировать многообещающие признаки восстановления, заявив, что институциональные инвесторы вернулись на игровое поле, а приток биржевых средств растет. 

В связи с этим банковский титан Citigroup недавно выпустил отчет, в котором говорится, что рыночный слайд теперь находится в состоянии рецессии, при этом исследователи отмечают, что "острая фаза снижения долговой нагрузки", которая недавно была в игре, закончилась, особенно учитывая, что подавляющее большинство крупных брокеров и маркет-мейкеров в отрасли выступили и раскрыли свои риски.

Кроме того, исследование также показывает, что отток стабильных монет был остановлен, в то время как отток из криптовалютных биржевых фондов (ETF) также стабилизировался.

Геворгян считает, что доверие, которое инвесторы выстроили за последние пару лет, было несколько подорвано в связи с последними событиями. Тем не менее, сообщество блокчейн по-прежнему финансируется лучше, чем когда-либо за всю его короткую историю, и развитие, скорее всего, продолжится. Далее он добавил:

"Взрыв Terra вызвал обвал, который привел к падению нескольких платформ CeDeFi. Сообщество стало лучше понимать недостатки модели CeDeFi. В целом, череда банкротств дала криптовалютному рынку шанс начать все заново, поскольку DeFi2 и Web3 продолжают становиться все более значимыми. Возможно, Metaverse займет центральное место в этой новой конфигурации".

CeFi против DeFi

Шейх считает, что лучшие из CeFi потеряли больше, чем худшие из DeFi, подчеркивая, что биткоин (BTC) продолжает оставаться одним из самых ликвидных активов в мире. По его мнению, следующая волна розничных пользователей будет иметь яркие ссылки на проблему отказа от самоопеки, что проложит путь для большего внимания к децентрализованным приложениям, особенно по мере созревания рынка.

С другой стороны, Башир видит, что с этого момента процветает множество защищенных проектов, таких как страховые протоколы и хеджированные продукты. По ее мнению, децентрализованные автономные организации (DAO) станут более заметными и функциональными, обеспечивая реальное управление и позволяя пользователям участвовать в принятии важных решений путем голосования по предложениям, которые имеют значение.

Последние: Децентрализованные хранилища обеспечивают экономику Web3, но их внедрение еще не завершено

Наконец, по мнению Сюя, банкротства привели к тому, что миллионы пользователей призывают к принятию правил, подобных тем, которые регулируют традиционные финансы в глобальной криптоэкономике, чтобы повысить прозрачность инвестиций пользовательских активов. Сюй добавил, что поскольку DeFi не имеет единой точки контроля, предлагая полную прозрачность и автономные правила, она в конечном итоге возьмет на себя управление криптоактивами.

Поэтому, поскольку в будущем нас ожидает экономическая неопределенность, будет интересно посмотреть, как сложится будущее криптовалютного рынка. Это связано с тем, что все больше и больше людей продолжают искать способы сохранить свое богатство - во многом благодаря страхам рецессии, которые маячат на горизонте, - и поэтому считают криптовалюты выходом из безумия.

Источник