"Справедливая стоимость" - это термин, который не часто используется на криптовалютном рынке, но он может помочь инвесторам позиционировать свои сделки, чтобы извлечь максимальную выгоду из изменчивого рынка. Знание "справедливой стоимости" криптоактива позволяет инвесторам понять, переоценен или недооценен актив при его текущей цене.
Коэффициент, показывающий разницу между рыночной и реализованной капитализацией актива, называется MVRV-Z Score. Этот показатель также показывает стандартное отклонение всех исторических данных о рыночной капитализации.
Исторически сложилось так, что показатель MVRV-Z Score используется для обозначения вершин и низов в циклах рынка биткоина с впечатляющей надежностью. Высокий показатель MVRV-Z Score обычно указывает на вершину рынка, а низкий показатель MVRV-Z Score - на дно рынка, за которым следует подъем.
На приведенном ниже графике цена биткоина идеально коррелирует с вершинами рынка, предсказанными MVRV-Z Score. Перегретые рыночные циклы толкали MVRV-Z Score Биткойна глубоко в красную зону и всегда приводили к агрессивному падению цены. С другой стороны, когда рыночная стоимость падает ниже реализованной стоимости, это исторически указывает на рыночное дно.
В июне показатель MVRV-Z Score значительно снизился и вошел в "зеленую зону", что указывает на потенциальное ценовое дно на этом медвежьем рынке.
Согласно предыдущим показателям MVRV-Z Биткойна, дно последнего цикла было достигнуто в марте 2020 года, когда из-за пандемии COVID-19 мировые рынки начали падать по спирали, поскольку инвесторы поспешили обналичить средства.
MVRV Z-Score правильно назвал последние четыре дна медвежьего рынка. На графике выше показано, что в 2012 году показатель MVRV-Z Score провел 212 дней в зеленой зоне. В 2015 году MVRV-Z Score провел более 300 дней в зеленой зоне. В 2019 году низкий показатель MVRV-Z Score продержался 133 дня, а в 2020 году он провел в зеленой зоне всего 20 дней. Зеленая зона на графике MVRV Z-Score показывает, когда биткоин "недооценен".
Тем не менее, показатель MVRV-Z не является надежным.
Коэффициент не может предсказать, как долго актив будет оставаться недооцененным или переоцененным, и не показывает никакой заметной повторяющейся модели. Продолжительность нахождения актива в зеленой или красной зоне также может значительно отличаться, поскольку коэффициент не учитывает макроэкономические факторы, влияющие на движение цен.
Возьмем, к примеру, обвал мирового рынка в марте 2020 года. Вызванный началом агрессивных экономических мер по борьбе с пандемией COVID-19, этот обвал вычеркнул триллионы из мировой экономики, уничтожив криптовалютный рынок. MVRV-Z Score биткоина в то время резко упал, что свидетельствовало о значительной недооцененности актива. Однако он оставался недооцененным всего 20 дней, поскольку огромная часть стимулирующих чеков, предоставленных центральными банками по всему миру, была направлена непосредственно на криптовалютный рынок, в первую очередь на биткоин.
Проведя 37 дней в "зеленой зоне", MVRV-Z Score биткоина вырос и показал, что актив больше не является недооцененным. Хотя это может свидетельствовать о возрождении бычьих настроений на рынке, инвесторам следует сохранять осторожность, поскольку это не первый раз, когда MVRV-Z Score биткоина ненадолго покидает "зеленую зону".
Пока глобальные макроэкономические настроения не изменятся и спрос на биткоин не вернется на докризисный уровень, биткоин может продолжать то входить, то выходить из категории "неоцененных".
Вооруженная классическим образованием и вниманием к новостям, Анджела погрузилась с головой в криптоиндустрию в 2018 году после того, как несколько лет освещала политику.
