В то время как мировые регулирующие органы пытаются найти баланс между безопасностью и инновационностью криптовалют, стабильные монеты остаются для криптовалют способом ускорения, особенно в развивающихся странах, где не хватает безопасных банковских услуг и часто происходят политические волнения. Так, в 2022 году объем операций со стабильными монетами достиг рекордной отметки в 7,4 трлн долларов США, что превышает объем транзакций многих крупных компаний, предоставляющих кредитные карты. Несмотря на то, что в этом году объем стабильных монет снизился, в условиях продолжающейся инфляции потребность в стабильной валюте в мире высока как никогда.

Не все стабильные монеты одинаковы

Стабильные монеты играют важную роль в качестве средства обмена в странах с высокой инфляцией, а также в криптоэкономике. Важно отметить, что не все стабильные монеты одинаковы, и регуляторам и пользователям крайне важно понимать различия, тем более в США, где администрация Байдена проводит операцию "Chokepoint 2.0", которая, похоже, направлена на то, чтобы собрать все силы государственных органов против роста криптовалют.

В рабочем документе Международного валютного фонда от 2023 года подтверждается, что стабильные монеты в Латинской Америке "доказали свою успешность в сохранении сбережений и защите средств к существованию, предоставляя преимущества криптоактивов, но без их крайней волатильности". Эти качества делают стабильные монеты востребованными. Однако есть еще несколько важных свойств, которые могут предложить стабильные монеты, чтобы перенести нас в XXI век полезных, прозрачных и справедливых денег.

  • Программируемость - Стабильные монеты должны быть способны выполнять определенные действия автоматически, без коррумпированных, стремящихся к ренте посредников. Способность предпринимателей, предприятий и правительств автономно создавать стабильные монеты для решения целого ряда задач, таких как самовосстановление стабильности, обеспечение личной конфиденциальности и истинного права собственности, - это возможность, которая становится возможной благодаря децентрализованным блокчейнам.
  • Аудируемое доказательство резервов на цепочке - Стабильные монеты должны иметь доказательство резервов на цепочке, обеспечивающее прозрачность типов и сумм обеспечения, чтобы пользователи могли выбирать активы, соответствующие их профилю риска.
  • Децентрализованное управление сообществом - конфиденциальные пакты, выгодные избранным, не подходят для XXI века. Общественная подотчетность - это фактор, способный предотвратить мошенничество и халатность, и она помогает гражданам выбирать системы, представляющие их ценности.
  • Диверсифицированная корзина активов - Стаблкоин, обеспеченный 1:1 диверсифицированной корзиной активов, представляет собой более децентрализованное и безопасное решение за счет распределения рисков. Валюта может оставаться стабильной, безопасной и самовосстанавливающейся, даже когда институты и правительства терпят неудачу.
  • Распределение доходов - Традиционные банки и даже те, кто только начинает работать со стабильными монетами, исторически оставляют доходы себе. Новые децентрализованные стабильные монеты предлагают совместное использование доходов на цепочке, а пользователи и другие заинтересованные стороны создают новую финансовую систему, основанную на регенеративной парадигме совместного использования.

Риски и барьеры на пути внедрения

Как бы ни были важны стабильные монеты для обеспечения людей стабильным хранилищем стоимости в условиях волатильности криптовалютных рынков и инфляции на фиатных рынках, существует ряд рисков, о которых следует знать.

  • Депеш риска

USDC компании Circle упал до 0,88 долл. США с привязки к 1 долл. США в связи с тем, что в марте 2023 г. банк Silicon Valley Bank, в котором компания Circle хранила 3,3 млрд долл. из своих 40 млрд долл. Решением проблемы является "самовосстанавливающаяся" конструкция стейблкоина, в которой обеспечение активами в соотношении 1:1 диверсифицировано и избыточно обеспечено и может автономно рекапитализироваться в случае "черного лебедя".

Другой причиной депэгмента стабильных монет может быть отсутствие прозрачности в отношении наличия у эмитента достаточных резервов для обеспечения стабильных монет в соотношении 1:1. Такая непрозрачность может привести к дальнейшему распространению дезинформации и неопределенности. Курс Tether (USDT) упал до US$.98 после краха FTX из-за сомнений держателей в том, что резервы на самом деле равны или превышают количество находящихся в обращении стейблкоинов. Внедрение технологии доказательства резервов на цепи, позволяющей любому желающему провести аудит и убедиться в том, что активы, обеспечивающие стабильные монеты, равны или превышают общий объем предложения, может эффективно снять эту проблему.

  • Риски интеллектуальных контрактов

Децентрализованные стабильные монеты представляют собой трансформационную смену парадигмы, заменяя посредников автоматизацией смарт-контрактов. Хотя в долгосрочной перспективе это повышает эффективность, прозрачность и целостность системы, это может привести к сложной кривой обучения и уязвимостям системы. Для минимизации рисков, связанных со смарт-контрактами, наиболее безопасным является использование стабильных монет, прошедших тщательное комплексное тестирование системы, независимый аудит и "белых" хакеров.

  • Регуляторные риски

Выборные представители и регулирующие органы подчеркивают важность защиты потребителей и инвесторов, обеспечения прозрачности и подотчетности в криптоиндустрии. Однако процесс разработки и внедрения нормативных актов идет медленно. Эти инициативы следует рассматривать не как риск, а как возможность. При эффективной реализации они способны обеспечить более широкое внедрение и использование криптовалют, включая доступ к многотриллионным рынкам традиционного финансового капитала. В Европейском союзе законодательство, касающееся эмитентов стейблкоинов, должно быть принято в 2024 году, в то время как в США такие нормы пока находятся на ранней стадии разработки. Правительства Великобритании, Сингапура и Абу-Даби также спешат внести ясность в законодательство, стремясь привлечь криптовалютный бизнес и стимулировать предпринимательские инновации.

Будущее стабильных монет

Продвижение к децентрализованным, обеспеченным активами стабильным деньгам способно повысить качество платежных и финансовых услуг, расширить доступ к ним для миллиардов людей, не имеющих достаточного обслуживания, и преобразовать нашу финансовую систему в нечто более справедливое и прозрачное. Особенно в свете растущих темпов мировой инфляции необходимость в стабильных деньгах как никогда очевидна. Ожидается, что интерес к стабильным монетам будет расти в тех частях мира, которые больше всего в них нуждаются.

Следующее десятилетие - это эпоха разделения и переосмысления, которая вряд ли остановится на одной стабильной монете, которая будет править всеми. Стимул к использованию универсальных денег снижается, поскольку создание и смена валют становятся простыми и недорогими, а программируемость дает новые преимущества.

Несмотря на то, что технология блокчейн, лежащая в основе стабильных монет, находится в зачаточном состоянии, количество пользователей растет в геометрической прогрессии. По состоянию на конец 2022 года в мире насчитывалось уже 425 млн криптокошельков, что составляет 5% от общего числа пользователей. Если следовать темпам роста последних лет, то к 2025 году их число может достигнуть миллиарда человек. Стабильные монеты обещают создать более доступную систему базовых финансовых услуг для миллиардов людей и вдохновляют на новые способы формирования, создания и обеспечения жизнедеятельности сообществ.

Стабильные монеты играют важнейшую роль в стимулировании принятия криптовалют и служат шлюзом для развивающихся стран, открывающим доступ к финансовым возможностям, которые долгое время были эксклюзивными для Запада. Являясь катализатором для развивающейся финансовой системы, стабильные монеты напоминают небольшую, но влиятельную рябь в более масштабных преобразованиях. Переход от дробной к целой системе, обеспеченной активами в соотношении 1:1, - вот как мы снова сделаем банковское дело безопасным для всех.

Источник