В начале июля JPMorgan опубликовал отчет, в котором два аналитика банка прогнозировали, что к 2025 году прибыль от торговли стейкингом составит 40 миллиардов долларов. В отчете предполагается, что как только сеть Ethereum 2.0 завершит переход от доказательства работы Выплаты (PoW) на POS увеличатся более чем вдвое, до 20 миллионов долларов с нынешних 9 миллионов долларов. В течение следующих четырех лет он снова удвоится.
Учитывая стремительный рост ставок за последние несколько лет, неудивительно, что традиционные финансовые аналитики начинают обращать на это внимание. Хотя аналитики JPMorgan правы в том, что рынок продолжит расти, однако даже 40 миллиардов долларов могут быть консервативной оценкой.
Если это кажется амбициозным, то подумайте, насколько быстро текущий рынок ставок ускорился за последние несколько лет. Из шести ведущих платформ для стейкинга только Cosmos и Algorand запустили стейкинг до 2020 года. Остальные четыре - Cardano, Ethereum 2.0, Solana и Polkadot - начали работать со своими вариантами PoS только в течение последних пятнадцати месяцев или около того. Кроме того, на эти платформы сейчас приходится около половины общей стоимости ставок.
Вследствие этого резкого роста венчурные инвестиции (ВК) вливаются в криптовалютное пространство. Как один из проверенных сегментов роста криптовалюты, децентрализованное финансирование (DeFi) в настоящее время привлекает тот вид инвестиций, который становится популярным в заголовках. Financial Times сообщает, что частные инвесторы уже поддержали 72 компании DeFi в этом году, опередив 2020 год, даже до того, как год закончился.
Подавляющее большинство этих приложений DeFi основано на платформах PoS, что указывает на то, что мы можем наблюдать экспоненциальный рост трафика в этих сетях в ближайшие месяцы и годы. Больше трафика означает больше комиссий, что означает более щедрые вознаграждения для валидаторов и стейкеров, что делает ставку легкой задачей для получения пассивного дохода.
PoW оказывается уязвимым для ограничений майнинга
Причины, по которым проекты переходят на PoS, вряд ли нуждаются в пересмотре. Проблемы масштабируемости Ethereum при PoW хорошо задокументированы и широко обсуждаются. PoS предлагает возможность для более высокой пропускной способности и более низких комиссий. Однако недавние события более чем когда-либо подчеркивают, почему PoW больше не подходит для своей цели.
Поскольку китайские власти предприняли драконовские шаги по запрещению криптовалют, майнеры устроили массовый исход, чтобы избежать нарушения закона. Некоторые мигрировали через международные границы, а некоторые выбросили на рынок свое оборудование для майнинга, в результате чего Bitmain прекратил поставки своих новейших моделей.
Это заслуга Биткойна (BTC) в том, что цена держалась так же, как и она, что свидетельствует об устойчивости и зрелости криптовалютных рынков.
Однако события в Китае подчеркнули, что PoW уязвим для той цензуры, которой блокчейн стремится противостоять. Энергопотребление Биткойна оказалось его самым большим недостатком за последние недели, и этот сценарий может повториться в любой другой стране, где майнеры PoW предпочитают использовать дешевую электроэнергию.
Споры о климате
У потребления энергии биткойном также есть еще одна ахиллесова пята, которая горячо обсуждалась в этом году - ее влияние на изменение климата. В то время как возобновляемые источники энергии предлагают один обходной путь, PoS предлагает гораздо более привлекательный обходной путь - полностью устраняя зависимость потребления энергии.
Многие защитники окружающей среды используют аналогию с угольными электростанциями, чтобы проиллюстрировать опасность PoW. Если продолжить эту аналогию, PoW можно рассматривать как двигатель, который провел криптовалюту через фазу «промышленной революции». Однако в цифровую эпоху нам нужен более устойчивый и отказоустойчивый двигатель, который сможет развивать крейсерские скорости на долгое время без потери мощности и при этом не будет причинять неизвестный побочный ущерб.
PoS - модель будущего
Ничто из этого не является критикой Биткойн или PoW, оба из которых доказали свою способность выдерживать дистанцию. Устойчивость Биткойна означает, что он будет существовать еще долго. Однако новые платформы и проекты, очевидно, избегают PoW в пользу PoS. Поэтому кажется неизбежным, что многие платформы PoW просто исчезнут из-за отсутствия использования с течением времени.
В конечном итоге для сектора блокчейнов это хорошо. Помимо бесконечных обвинений в разрушении окружающей среды, переход на PoS сделает экосистему более устойчивой к внешним воздействиям. Кроме того, устраняя необходимость в дорогостоящем майнинговом оборудовании, PoS делает присоединение к сети блокчейн в качестве валидатора более демократичным и устраняет барьеры для входа. Повышение привлекательности стекинга повышает вероятность подключения валидаторов к сети, повышая безопасность.
Поскольку доходность традиционных финансовых рынков в ближайшие годы уменьшится, а правительства будут стремиться возместить долги, которые они понесли за последние год или два, размещение ставок станет все более привлекательной перспективой для инвесторов. Для тех из нас, кто наблюдал неумолимый рост ставок за последние год или два, единственный вопрос: достаточно ли далеко заходит прогноз JPMorgan?
