Широта фондового рынка расширяется, а закрытие индивидуальных запасов поднялось до пятилетнего максимума. Но за бычьим настроем скрывается треп. Количество акций, торгуемых выше своей 50-дневной скользящей средней, составляет чуть более 50% для основных средних. Несмотря на то, что отдельные акции чувствуют себя хорошо, это признак потери импульса.

Психология «альтернативы нет» - или TINA - акциям, поскольку инвестиции в рост остаются сильными на рынках. Чтобы изменить эту психологию, потребуется отозвать значительный объем ликвидности Федеральной резервной системой. Но претендентом на новую альтернативу с высокой доходностью является невзаимозаменяемый токен, или NFT. На прошлой неделе цифровые артефакты привлекли огромное внимание, когда финансовая звезда, менеджер хедж-фонда Citadel Кен Гриффин и звезда телевидения, актер и рэпер Ice Cube, ворвались на рынок NFT. Рынок NFT составляет в общей сложности 7 миллиардов долларов, и старые аукционные дома, такие как Sotheby`s и Christie`s, открыли свои собственные торговые площадки NFT, чтобы воспользоваться преимуществами этого растущего класса коллекционных активов.

На Sotheby`s недавно была организована интернет-группа ConstructionDAO, состоящая из 17000 доноров, которые хотели приобрести цифровую копию Конституции США. DAO собирал средства через Juicebox, инструмент сбора средств сообщества на основе Ethereum. В обмен на пожертвования ETH люди получили PEOPLE, токен ERC-20, который предоставил бы владельцам полномочия управления в Конституции DAO, которая управляла бы LLC, которая фактически владела документом.

Гриффин, соревнующийся с ConstructionDAO, выиграл тендер на цифровую печать Конституции за 43,2 миллиона долларов. Дополнительные расходы, связанные со страхованием, хранением, аукционными сборами и транспортировкой, среди прочих накладных расходов, не позволили DAO предлагать более высокие ставки. Предполагаемая доходность NFT-сделок Griffin составляет около 35% с момента открытия аукциона в феврале, что вдвое больше, чем у флагманского фонда Citadel Wellington, который вырос на 18,5% с начала года.

Макро-следствием успеха торгов Гриффином является то, что NFT рассматриваются как альтернатива облигациям и депозитным сертификатам. Современное искусство - искусство 20-го и 21-го веков - принесло 7,5% прибыли с 1985 года и превзошло среднюю доходность корпоративных и казначейских облигаций за этот период на уровне 6%.

Тем не менее, доходность NFT основана на аукционах, особенно на оживленных. Художник Бипл увидел, что его картина «Каждый день: первые 5000 дней» была продана за 69 миллионов долларов на аукционе Christie`s, который начался 25 февраля со стартовой ставки в 100 долларов.

Однако такие компании, как DraftKings, Cloudflare и EBay, не проходят аукционы, а вместо этого вышли на рынок NFT, запустив сеть Ethereum. Это привело к росту цены Ethereum, но вызвало большое расхождение в ценах на акции.

В NFT концепция «выращивания урожая» - ссуды криптовалюты технологическим стартапам - улучшает ликвидность NFT за счет расширения добычи в децентрализованном финансовом пространстве.

Грифон - первый гну, пересекающий реку, кишащую крокодилами, и, вероятно, привлечет больше хедж-фондов, чтобы принять участие в этом мероприятии. Компании с рычагами, такие как Citadel, могут начать торговать и тем самым передать риск неликвидности NFT другим игрокам с рычагами. Для рынков это означает, что NFT могут принести высокую доходность, превышающую инфляцию.

Ожидаемая доходность NFT, которая колеблется от 30% до 300%, указывает на то, что остается достаточный потенциал роста доходности, чтобы компенсировать отрицательную реальную доходность облигаций и отрицательную доходность реальной прибыли по акциям. Торговля NFT Гриффина просто подготовила почву для следующей волны интереса к криптовалюте.

Источник