Криптовалютное регулирование — горячая тема 2022 года. Страх перед глобальным запретом криптовалюты, кажется, почти полностью утих, поскольку принятие переносит нас через точку невозврата. Запретить крипту сейчас практически невозможно. Тем не менее, отсутствие грядущего полного запрета криптовалюты не означает, что изменений не будет.

Большинство, если не все, криптопроекты либо выходят за рамки существующей нормативно-правовой базы, либо подчиняются несовместимым политикам, предназначенным для существующих финансовых активов, таких как традиционные ценные бумаги.

Возможно ли вообще регулирование?

В отличие от фиатных инвестиций, для физических лиц, инвестирующих в криптовалюту, нет никакой защиты. Например, если банк в Великобритании обанкротится и вы потеряете свои деньги, FSCS выплатит вам 85 000 фунтов стерлингов за фирму. В США стандартное страхование депозитов FDIC составляет 250 000 долларов США на вкладчика в каждом банке. Европейский эквивалент, EDIS, платит до 100 000 евро. Учитывая сегодняшний мир социальной инженерии, кажется разумным, что мы должны принять некоторые правила, позволяющие правительствам обеспечивать защиту инвесторов.

Однако возникает реальный вопрос, нужна ли нам такая помощь со стороны правительств. Возможно, создание этих систем должно быть делом криптосообщества?

Такие проекты, как Nexus Mutual, предлагают покрытие ошибок в контрактах, экономических атак, включая сбои оракула и атаки на управление, примерно на 2,6% в год. Нужны ли нам традиционные решения для прорывных технологий? Кроме того, возможно ли, чтобы правительства создали фундаментальные эффективные правила для криптовалюты? Похоже, что смарт-контракты созданы для этого, и я бы предпочел глобальный крипто-DAO с кросс-чейн по сравнению с традиционными правительствами, где большинство политиков даже не понимают, что означает блокчейн. Я бы хотел, чтобы кроссчейн DAO, каким-то образом защищенный системой голосования без доверия, выдавался мировым валидаторам лучших криптопроектов.

Я понятия не имею, как это могло бы работать, не допуская эксплуатации, но должен существовать возможный мир, в котором мы можем добиться этого. В этом мире криптосообщество могло бы голосовать через блокчейн, чтобы обеспечить безопасную практику и страхование депозитов.

Если одна из сетей будет взломана, DAO сможет выплатить инвесторам средства из кроссчейн-казначейства. Возможно, это глупая идея. Напишите мне в Твиттере, если вы думаете, что это так, и скажите, почему. Я хотел бы изучить с вами альтернативы государственному регулированию.

Регулирование и глобализация

Маловероятно, что криптосообщество сможет или позволит регулировать себя в ближайшее время. Поэтому необходимость в той или иной форме государственного регулирования неизбежна. Когда новым технологиям позволяют расти в геометрической прогрессии без формального регулирования, мы можем иметь потенциально разрушительные для общества последствия. Однако это не просто новая технология; это уникальная глобальная денежная система.

Тот, кто контролирует регулирование, потенциально контролирует будущую финансовую систему в целом. Credit Suisse утверждает, что мы являемся свидетелями рождения «нового мирового валютного порядка». Они утверждают, что цифровой юань будет намного сильнее в ближайшие месяцы из-за текущего мирового экономического кризиса.

Криптовалюта не исчезнет, ​​и она демонстрирует потенциал замены существующей системы. Это создает новое поле битвы. Контроль над регулированием криптовалюты может быть единственным способом, которым централизованные правительства могут сохранить контроль над мировой экономикой. Глобализация имеет три аспекта: экономический, политический и культурный. Сомневаюсь, что немногие будут выступать за то, чтобы на всей планете существовала только одна культура и одна политическая система. Почему же тогда мы остановились на единой экономической системе?

Экономическая глобализация сделала торговлю более доступной, услуги более эффективными, а аутсорсинг более практичным. Однако планы США, ЕС и Китая контролируют большую часть системы. Криптовалюта позволит использовать все преимущества экономической глобализации без централизованного контроля. Никто не любит терять контроль, особенно глобальные сверхдержавы.

США как лидер крипторегулирования

В недавнем указе Байдена США ясно дали понять, что хотят быть мировым лидером в области регулирования криптовалют. В разговоре с Мо Веллой, бывшим старшим советником Джо Байдена, я задал несколько прямых вопросов о позиции США в отношении регулирования.

Вела считает, что при нынешнем уровне инфляции и российской агрессии Байден почувствовал необходимость изучить волатильность рынка, анонимность, децентрализацию и отсутствие защиты. Вела согласился с тем, что криптовалюта «приживется», и теперь необходимо «поощрять инновации», «снижая риски для инвесторов».

Основная цель приказа состоит в том, чтобы «определить четкое разграничение обязанностей, полномочий и регулирующего надзора между федеральными агентствами, занимающимися криптовалютой», поскольку SEC и CFTC боролись за то, кто должен иметь регулирующий контроль над цифровыми активами для некоторых время.

На прямой вопрос о том, хотят ли США стать лидером криптовалютного регулирования, он заявил:

«Любой ценой следует избегать чрезмерного регулирования, но следует применять разумные, справедливые правила, включая централизацию, при условии, что они не душат инновации, защищая при этом уязвимых инвесторов… некоторая корпоративная централизация (не обязательно государственная) и прозрачность в сделках и биржах. сделает индустрию и мир более безопасным, здоровым, надежным и стабильным».

В указе говорится о необходимости защиты глобальной финансовой стабильности, продвижения лидерства США в экономической конкурентоспособности и укрепления лидерства США в мировой финансовой системе. США считают, что они идеально подходят для того, чтобы возглавить мировую финансовую систему, и им не понравится концепция замены доллара биткойнами в качестве мировой резервной валюты. Поскольку в США действуют как государственные, так и федеральные законы, эта статья заняла бы два часа, если бы я описал всю историю регулирования криптовалюты в США.

SEC до сих пор не одобрила спотовый биткойн-ETF спустя годы после первого запроса. Тем не менее, крипто-фьючерсные ETF теперь торгуются внутри страны. SEC рассматривает криптовалюту как ценную бумагу, а CTFC — как товар. Часть роли исполнительного распоряжения состоит в том, чтобы объединить эти противоположные точки зрения. Судебное дело Ripple с SEC, вероятно, станет следующим катализатором регулятивной судьбы криптовалюты во главе с США.

Претензии Европы на лидерство в политике регулирования криптовалют

В Европе плата за регулирование криптовалюты представлена ​​​​в форме отчета «Рынки крипто-активов». В отчете было много прессы из-за теперь удаленной поправки. Это запретило бы торговлю любыми монетами, подтверждающими работу, в ЕС. Патрик Хансен, руководитель отдела стратегии и развития бизнеса в Unstoppable Finance, следит за новостями ЕС. регулирование криптовалюты точно описало цель MiCA как:

«В первую очередь гармонизация правил в ЕС и установление четких руководящих принципов и требований для бизнеса».

Он также считает, что цель ЕС — «лидировать с точки зрения регулирования криптовалюты и устанавливать глобальные стандарты».

В отчете, который в настоящее время проходит рассмотрение в Европейском парламенте, будут установлены юридические определения для криптовалюты и связанной с ней технологии блокчейна. По большей части это должно поддерживать криптокомпании, а не ограничивать их. Наличие четких определений позволяет вам узнать правила игры, в которую вы играете. Однако в 60-страничном документе есть дополнительные пункты, с которыми многие в криптосообществе не согласятся в отношении DeFi и KYC.

Интересно, что в отчете говорится, что законодательство не должно регулировать ни центральные банки, ни правительства ни по одному из предложенных законопроектов. Конечно, они подчиняются существующим правилам, но некоторые могут спросить, если правила недостаточно хороши для правительства и банковского сектора, то почему они навязываются остальной Европе?

Я связался со всеми членами ЕС. Парламент, вовлеченный в отчет MiCA, не ответил. Тем не менее, Алан Чиу, генеральный директор и основатель Boba Network, решения для масштабирования Ethereum Layer 2 Optimistic Rollup следующего поколения, недавно поделился с нами своими мыслями о предложенном ЕС подходе к регулированию криптовалюты.

«Мы рады видеть, что ЕС сигнализирует о том, что он открыт для дальнейших инноваций в пространстве блокчейна. Теперь Европейский парламент готов возглавить развитие этих технологий, способствуя доступу и возможностям для миллиардов людей во всем мире».

Джордж Харрап, соучредитель Step Finance, главной страницы Solana, избрал менее деликатный подход, назвав концепцию запрета доказательства работы «глупой».

«Эти люди пытались запретить математическое уравнение, такая глупость, как это, должна рассматриваться как таковая, и хорошо, что ее выбросили, что дальше, запрет E=mc^2? об отбрасывании этого законопроекта».

Патрик Хансен следует за ЕС. крипто регулирование близко. Он считает, что цель ЕС — «лидировать с точки зрения регулирования криптовалюты и устанавливать мировые стандарты». Когда его спросили, ЕС ли способен на это, заметил Хансен,

«ЕС является одной из самых важных экономических зон в мире и окажет огромное влияние на то, как обе другие страны подходят к сложным усилиям по регулированию криптовалюты, а также на то, как криптовалютные компании создают свои правовые рамки».

Настройка цифровых валют центрального банка

В мире, где CBDC изучается почти каждым центральным правительством, нормативно-правовая база теперь будет выступать в качестве предшественника того, что мы можем ожидать от цифровых активов, поддерживаемых государством. Если регулирование не распространяется на CDBC, они могут работать так же, как фиат. Сегодня деньги в любом случае являются цифровыми по большей части. Если бы CDBC означал, что каждый гражданин выступал в качестве валидатора сети и голосовал за то, как управлялась денежная система, это могло бы быть интересно.

Однако это маловероятно. Скорее всего, мы увидим потенциал государственных смарт-контрактов. Представьте, что вы получаете свою зарплату только для того, чтобы она автоматически удалялась из вашего кошелька CBDC через смарт-контракт, выпущенный для уплаты налогов. В идеальном мире с полностью компетентным и эффективным правительством умные, программируемые деньги могут быть утопией, когда никто ничего не хочет. Однако, судя по моему опыту работы с HMRC, правительства далеки от того и другого.

На мой взгляд, было бы совершенно безответственно сдерживать криптовалюту и дальше, поскольку ясно, что технология блокчейна может продвигать человечество вперед.

Источник