После объявления о заседании ФРС Биткойн резко вырос, чтобы протестировать сопротивление в 40 тысяч долларов. Тем не менее, рыночные настроения, похоже, изменились сегодня, когда они снова опустились ниже 37 тысяч долларов. Дикие колебания на крипторынке — обычное дело, но разница в том, что теперь они, кажется, следуют за Уолл-стрит, а не за данными в сети или новостями, связанными с криптографией.
Биткойн следует за Уолл-стрит
Доходность 30-летних казначейских облигаций выросла примерно на 3% до самого высокого уровня с 2018 года. Этот шаг привел к падению Nasdaq на 4% в течение нескольких часов, и Биткойн последовал его примеру, упав на 7% за аналогичный период.
Падение следует за растущей тенденцией, которая указывает на то, что рынок криптовалют больше похож на акции технологических компаний, чем на совершенно отдельный класс активов. Заседание ФРС 5 мая подтвердило повышение ставки на 50 базисных пунктов для борьбы с инфляцией. Фондовый рынок отреагировал позитивно, так как Джером Пауэлл, по-видимому, поднялся на 75 б.п. Аргумент о том, что это может быть оптимистичным для Биткойна, основан на том факте, что Биткойн имеет самый высокий коэффициент LTV в своей истории.
Это означает, что все больше инвесторов используют кредит для инвестирования в биткойн. Более низкий, чем ожидалось, рост ставок может свидетельствовать о том, что проценты по кредитам не превысят допустимых пределов. Однако любое повышение ставок делается для борьбы с инфляцией, которая, как отметил Пауэлл, была «слишком высокой». Если Биткойн — это страховка от инфляции, почему он положительно отреагировал на новость о плане по борьбе с инфляцией?
Биткойн по-прежнему защищает от инфляции?
Биткойн известен как защита от инфляции против традиционных активов. Кэти Вуд из Ark Invest недавно сказала:
«Если инфляция является проблемой, Биткойн — отличная защита от инфляции… это защита от риска контрагента».
Однако этому аргументу может стать все труднее следовать, учитывая, что Биткойн отреагировал еще более агрессивно, чем Уолл-стрит, на опасения, что ФРС не сможет обуздать инфляцию. Аналитики начинают сомневаться в стратегии ФРС и их способности держать инфляцию под контролем. Логично предположить, что класс активов не должен следовать той же тенденции, чтобы быть хеджированием против чего-либо. Если биткойн падает по мере роста инфляции, он больше не является средством хеджирования.
Тем не менее, Майкл Сэйлор, генеральный директор MicroStrategy, недавно заявил Bloomberg.
«Это все временные рамки. Если вы вернетесь на два года назад, когда Microstrategy купила акции, вы увидите, что они выросли на 400%… Если вы посмотрите на это в течение нескольких дней, недель или месяцев, трейдеры контролируют его».
Он, кажется, считает, что даже ежемесячное движение цены Биткойна контролируется трейдерами. Действительно, биткойн вырос на 400% с 2020 года, но также верно и то, что миллиарды дополнительных институциональных денег теперь вовлечены в криптовалюту.
В то время как многие рассматривают увеличение инвестиций традиционных корпораций как бычий сигнал для Биткойна, это могло также иметь неблагоприятный эффект, заключающийся в более тесной корреляции его с традиционными активами, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Даже объявление о покупке биткойнов еще на 1,5 миллиарда долларов у LFG мало что сделало, чтобы помешать биткойнам последовать за Уолл-стрит.
Недавний отчет Coinbase Institutional показал, что Ethereum более тесно связан с S&P500, чем с биткойнами. Обречено ли будущее Биткойна и крипторынков в целом следовать за традиционными активами, или оно может отделиться от ежедневных колебаний в преддверии халвинга Биткойна в 2024 году?
За последние 40 дней у доллара ETH была более высокая корреляция с S&P500, чем с долларом BTC 📈
Немного сумасшедшей статистики из последнего институционального отчета Coinbase… pic.Twitter.com/twUPfbqBdu
— Бюро монет (guy.eth) (@coinbureau) 3 мая 2022 г.
