В настоящее время действует более 1400 DApps, и их число быстро растет, согласно дискуссионному документу Совета Федеральной резервной системы США, датированному июнем, но опубликованному 30 августа. Ethereum является их крупнейшим хозяином, на долю которого приходится 470, или 31%. Эти децентрализованные финансовые продукты (DeFi) составляют очень небольшую долю мировой финансовой системы, но все же могут представлять риски для финансовой стабильности, говорят авторы.

Совокупная валовая стоимость продуктов DeFi варьировалась от 78 до 224 миллиардов долларов на начало второго квартала 2022 года, в зависимости от того, как определялась DeFi, говорится в документе. С тех пор эти показатели значительно снизились, поскольку наступила крипто-зима. В то же время технологические разработки улучшают возможности DeFi по обработке данных. Авторы предполагают, что крупнейшими пользователями DeFi являются оптовые инвесторы.

Большая часть статьи была посвящена рискам и преимуществам, которые авторы видят в DeFi. Волатильность криптовалюты сдерживает рост DeFi, а риски для более широкой финансовой системы в настоящее время невелики, считают авторы, но:

"Способность создавать крупные позиции с использованием заемных средств и в определенной степени скрывать сделки в сочетании с новизной финансовых продуктов, позволяющих использовать такой заемный капитал, были общими элементами в истории финансовых кризисов прошлого века."

Многие выводы газеты свидетельствуют о подобном цинизме.

Сопротивление DeFi цензуре преувеличено, а прозрачность может стать конкурентным недостатком для институциональных инвесторов и приглашением к правонарушениям, считают авторы. Розничные инвесторы всегда будут уязвимы, поскольку:

"Если криптовалюте суждено стать мейнстримовым продуктом, то она будет широко использоваться людьми, которым не хватает способности адекватно оценить программные и экономические риски, связанные с их крипто-транзакциями."

Наконец, потенциальная дальнейшая интеграция DeFi с традиционными финансами подвергает традиционную сторону риску, поскольку "если пользователь понесет убытки, совершая сделки через Dapp, ему будет сложно определить, кому предъявить иск со стороны DeFi, но, возможно, не составит труда определить традиционных посредников, которые могут нести определенную юридическую ответственность".

Источник