В среду Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предъявила обвинения и оштрафовала создателей неиграбельных токенов Stoner Cats (NFT) и сопровождающего их веб-сериала после того, как федеральный регулятор обратил внимание на то, что компания Stoner Cats 2, создавшая коллекцию, привлекла более 8 млн. долларов США в виде Эфира, предложив и продав незарегистрированные ценные бумаги в виде NFT.

Компания Stoner Cats 2 согласилась с предписанием регулятора о прекращении деятельности и выплате гражданского штрафа в размере 1 млн. долл.

Проект Stoner Cats NFT продал 21 июля 2021 года 10 320 NFT анимационных персонажей на кошачью тематику по цене 800 долларов США за штуку для финансирования одноименного анимационного веб-сериала, озвученного звездным составом, включая Милу Кунис, Эштона Катчера и Джейн Фонду.

SEC утверждает, что маркетинговая кампания компании заставила инвесторов ожидать дальнейшей прибыли от продаж и процентов на вторичном рынке, сделав вывод, что Stoner Cats NFT действительно являются финансовыми ценными бумагами.

"Независимо от того, что вы предлагаете - бобров, шиншилл или НФТ на основе животных, - в соответствии с федеральным законодательством о ценных бумагах экономическая реальность предложения, а не наклеенные на него ярлыки или объекты, лежащие в его основе, определяет, что является инвестиционным контрактом и, следовательно, ценной бумагой", - заявил в среду в своем пресс-релизе Гурбир С. Грюал, директор отдела правоприменения SEC.

Скольжение НМТ

Это не первый случай, когда SEC предъявляет компании NFT обвинения в размещении незарегистрированных ценных бумаг. 28 августа агентство предъявило аналогичные обвинения калифорнийской компании Impact Theory, специализирующейся на СМИ и развлечениях. Как и Stoner Cats 2, Impact Theory согласилась с предписанием SEC о прекращении деятельности и штрафе.

Причина, по которой SEC предъявляет обвинения Stoner Cats, должна вызывать беспокойство у многих проектов и влиятельных лиц.

По сути, все, в чем SEC усмотрит попытку повлиять на инвестиции, скорее всего, станет объектом внимания.

Любой американский проект, использующий в качестве продвижения поддержку знаменитостей, является... pic.Twitter.com/AZTbRf6aIi

- Danno (@manlikedanno) 13 сентября 2023 г.

SEC также подала иски против нескольких криптовалютных компаний, включая Binance, Coinbase и Ripple Labs, за то, что они якобы предлагают незарегистрированные ценные бумаги в виде криптовалют. Правоприменительный иск по теории воздействия - первый случай применения американским регулятором такого подхода к НФТ.

Рынок НФТ готовится к новым событиям. Индекс Forkast 500 NFT, являющийся косвенным показателем эффективности мирового рынка NFT, за последние 24 часа, предшествовавшие 13:30 в четверг в Гонконге, упал на 1,63%.

Компания Stoner Cats 2 не сразу ответила на запрос "Форкаста" о комментарии.

Тест Хоуи

Члены комиссии SEC Хестер Пирс и Марк Уйеда в своем заявлении, выражающем несогласие с правоприменением, отметили, что использование SEC теста Howey Test не содержит "какого-либо значимого ограничивающего принципа".

В их заявлении говорится, что регуляторы должны внести ясность в пространство НФТ, прежде чем "произвольно выдвигать" обвинения против проектов.

Стоунер Кэтс NFT не так уж сильно отличается от коллекционных фигурок "Звездных войн", продававшихся в 1970-х годах", - говорится в заявлении, поясняя, что компания Kenner продавала купоны "ранних пташек" и членские билеты на будущие фигурки, связанные со "Звездными войнами", с целью укрепления фанатского сообщества.

"Являются ли эти сертификаты I.O.U., которые могут быть перепроданы, инвестиционными контрактами? Если исходить из анализа сегодняшнего иска, то SEC должна была бы приземлиться на парашюте, чтобы спасти детей от мании "Звездных войн", - говорится в заявлении.

При определении финансового инструмента как финансовой ценной бумаги SEC использует тест Хауи, который содержит четыре аспекта оценки: вложение денег в общее предприятие с ожиданием получения прибыли за счет усилий других лиц.

Несомненно, деньги были вложены. Компания Stoner Cats продала более 10 000 NFT по цене около 800 долл. за штуку, выручив около 8 млн. долл. Однако природа NFT усложняет этот критерий. Если основной целью приобретения этих цифровых активов было личное удовольствие или фэндом, то критерий "вложения денег" может быть поставлен под сомнение.

Собранные средства были направлены на создание анимационного веб-сериала, что, казалось бы, должно было связать судьбу НМТ и сериала. Но что, если каждый NFT уникален и не связан напрямую с показателями сериала или компании? Понятие "общее предприятие" далеко не однозначно в децентрализованном мире блокчейна.

SEC утверждает, что маркетинг Stoner Cats заставил инвесторов ожидать прибыли, особенно с учетом возможности перепродажи владельцами NFT. Однако мотивы приобретения НФТ могут быть самыми разными: от коллекционирования до полезности в цифровой экосистеме. Если прибыль не является основным фактором, то этот критерий может оказаться под вопросом.

Последний пункт "теста Хауи" определяет, зависит ли стоимость инвестиций от усилий третьей стороны. Хотя компания Stoner Cats 2 рекламировала свой опыт и требовала роялти в размере 2,5% за сделки на вторичном рынке, можно утверждать, что ценность NFT также может быть обусловлена их внутренними качествами или даже действиями широкой общественности.

Источник