Современный криптовалютный ландшафт, хотя и быстро развивается, все еще заметно далек от того, чтобы стать нечаянным выбором в сфере финансов для среднестатистических Джейн и Джо.

Среди немногих барьеров для входа в криптопространство, которые остаются в нем для новичков, колебания цен (волатильность) являются ключевым препятствием, которое необходимо преодолеть. В перспективе криптовалюты могут колебаться в цене на 16% в течение одного дня!

Что если бы существовала такая форма денег, которая была бы такой же стабильной, как обычная фиатная валюта, но при этом могла бы использоваться как криптовалюта? Это решило бы несколько проблем, например, не нужно было бы ликвидировать все авуары на банковский счет и, возможно, платить более высокий налог на краткосрочную прибыль.

По этим и другим причинам появились "стабильные монеты".

Что такое стабильные монеты?

Stablecoin очень похож на обычную криптовалюту, но со стабильной стоимостью. Это означает, что, хотя стейблкоин живет на блокчейне, может быть децентрализован и функционирует в одноранговой экосистеме, его цена теоретически устойчива к волатильности криптовалютного рынка. Именно поэтому общая рыночная капитализация всех стейблкоинов быстро выросла до 180 миллиардов долларов США.

В настоящее время стабильность цены на стабильные монеты может быть достигнута с помощью различных подходов. Некоторые из них привязаны к корзине фиатных валют и товаров, таких как доллар США и золото, а другие привязаны к смеси криптовалют, фиатных валют и товаров. Такие стабильные монеты вместе называются обеспеченными стабильными монетами.

Кроме того, существуют стабильные монеты, которые для поддержания стабильности цены полагаются исключительно на автоматизированный смарт-контракт, и их называют алгоритмическими стабильными монетами.

Однако на рынке стейблкоинов в основном доминируют стейблкоины с обеспечением, такие как USDT, BUSD и USDC.

Предел обеспеченных стаблкоинов

Стабильные монеты с обеспечением были первой формой стабильных монеток, и в настоящее время они пользуются все большей популярностью. Такие стабильные монеты, как USDT и USDC, способны поддерживать почти постоянное соотношение 1:1 с долларом США благодаря своему протоколу, который "утверждает", что физически держит один доллар США на каждый токен в обороте.

Эта модель стабильных монет, обеспеченная фиатом, быстро завоевала доверие инвесторов и правительств. В то время как инвесторы более уверены в этих монетах из-за их зависимости от фиатных валют, правительства поддержали концепцию, поскольку она способствует развитию криптовалют, не представляя никакой угрозы для поддерживаемых государством валют.

Хотя нет сомнений в том, что эта концепция нова и во многом меняет игру, она также имеет несколько существенных недостатков. Среди них главным недостатком является неспособность стабильных монет масштабироваться для удовлетворения быстро растущего спроса.

Эмитенты стейблкоинов до сих пор не смогли внести необходимое обеспечение в фиатной валюте, чтобы напечатать больше монет и удовлетворить быстро растущий спрос. Но возникает вопрос, как долго они смогут продолжать блокировать больше фиатных валют, чтобы добывать больше стабильных криптовалют? Очевидно, что должен существовать верхний предел, который ограничит масштабируемость этого необычайно полезного в других отношениях цифрового актива.

Хотя регуляторы и инвесторы решительно поддерживают полностью обеспеченные стаблкоины превыше всего остального, эти ограничения являются факторами, которые мы должны учитывать в первую очередь.

Чтобы выйти за рамки очевидного ограничения масштабируемости и создать действительно "работающий" стейблкоин, появляется новое поколение стейблкоинов. К ним относится Beanstalk.

Бобовый стебель: Основанный на кредитах протокол стабильных монет

Beanstalk решает проблему удовлетворения динамичных потребностей с помощью уникального механизма сжигания и чеканки. Грубо говоря, собственный токен Beanstalk, $BEAN, способен постоянно поддерживать цену в 1,00 доллара США, динамически регулируя предложение токенов в соответствии со спросом.

Например, когда цена токена падает ниже 1,00 доллара США, это является показателем низкого спроса. Чтобы противостоять этому, держатели получают стимулы в виде более высокой процентной ставки, чтобы одолжить $BEAN обратно в протокол - и некоторые токены $BEAN сгорают в процессе. Аналогично, когда цена токена поднимается выше 1,00 доллара США, это свидетельствует о повышенном спросе на рынке, и протокол майнит больше $BEAN.

Более опытные пользователи DeFi могут на собственном опыте убедиться в катастрофических последствиях неудачных операций с необеспеченными стабильными монетами в прошлом. После того, как произошло событие де-пеггинга и стоимость стейблкоина упала, многие инвесторы рискуют навсегда потерять свои сбережения. Beanstalk, с другой стороны, продолжает на собственном примере доказывать, что его кредитный протокол работает: к настоящему времени он вернулся к привязке к USD 1,00 4700 раз, и делает это все чаще и чаще.

Поскольку мировой криптовалютный рынок продолжает свой рост, рынок стейблкоинов, несомненно, последует за ним. Для того чтобы удовлетворить растущий спрос, необходимо, чтобы появлялись более инновационные инструменты. Для того чтобы выполнить свое обещание о стабильности, многие проекты, связанные со стабильными монетами, отложили жизненно важную роль залога, игнорируя неудовлетворенный спрос. Однако протокол Beanstalk показывает, что стабильность не обязательно должна подрывать масштабируемость и наоборот. Таким образом, этот протокол является положительным шагом к более децентрализованному будущему с меньшей волатильностью и большей полезностью в мире стейблкоинов.

Источник